Citigroup a relevé aujourd'hui sa recommandation sur Michelin de 'conserver' à 'achat' avec un nouvel objectif de cours de 70 euros (contre 60 euros précédemment), jugeant le titre bon marché.
Le bureau d'études, qui fait remarquer que le manufacturier a été boudé en Bourse dernièrement, explique que son profil de risque s'est dégradé avec la remontée des cours des matières premières.
Il rappelle toutefois que le groupe dispose d'un bilan solide en matière de répercussion des coûts (un processus d'ores et déjà entamé en Amérique du Nord), ce qui devrait permettre de rasséréner les investisseurs à l'aube de 2010.
Invoquant également un contexte structurel favorable à moyen terme (baisse du coût de l'emploi et hausse des parts de marché grâce à des facteurs réglementaires), Citigroup dit percevoir un niveau de valorisation inférieur à la moyenne historique des titres.
Copyright (c) 2010 CercleFinance.com. Tous droits réservés. Les informations et analyses diffusées par Cercle Finance ne constituent qu'une aide à la décision pour les investisseurs. La responsabilité de Cercle Finance ne peut être retenue directement ou indirectement suite à l'utilisation des informations et analyses par les lecteurs. Il est recommandé à toute personne non avertie de consulter un conseiller professionnel avant tout investissement. Ces informations indicatives ne constituent en aucune manière une incitation à vendre ou une sollicitation à acheter.
Compagnie Générale des Etablissements Michelin figure parmi les leaders mondiaux de la fabrication et de la commercialisation de pneumatiques. Les produits du groupe sont principalement commercialisés sous les marques Michelin, BFGoodrich, Kleber, Uniroyal et Taurus. Le CA par activité se répartit comme suit :
- vente et distribution de pneumatiques (75,2%) : destinés aux véhicules légers (67,3% du CA) et aux poids lourds (32,7%). Le groupe propose également des services et des solutions pour améliorer l'efficacité des transports ;
- autres (24,8%) : vente de pneumatiques de spécialités destinés aux engins agricoles et de génie civil, aux deux-roues et aux avions. En outre, Michelin propose des offres pour accompagner les voyages et les déplacements (cartes routières et guides gastronomiques et touristiques, ViaMichelin, Tablet, Robert Parker), et développe des matériaux de haute technologie destinés à de nombreux domaines.
La répartition géographique du CA est la suivante : France (8,8%), Europe (26,1%), Amérique du Nord (39,2%) et autres (25,9%).
MICHELIN (CGDE) 
Par 
