Gilbert Dupont a abaissé sa recommandation d'Acheter à Accumuler et son objectif de cours de 16 euros à 14 euros sur M6. D'un contact avec la société, le bureau d'études retient que le marché publicitaire au quatrième trimestre a été marqué par une forte volatilité et une pression sur les prix, avec un mois d'octobre en ligne avec les cinq précédents (-7%/-8%) puis un léger mieux en novembre-décembre grâce au rebond des investissements du secteur Beauté.
En conséquence, le broker table désormais sur une baisse du chiffre d'affaires publicitaire de la chaîne M6 de 3% au quatrième trimestre (contre une stabilité avant), soit un recul de 4% sur l'année.
Il justifie l'adoption d'une opinion plus mesurée par l'érosion attendue en 2013 du chiffre d'affaires (-0,2%) et de la marge opérationnelle (-1,5 pt) et par la faible probabilité pour que le groupe se décide à optimiser l'emploi de sa trésorerie.
Métropole Télévision figure parmi les principaux groupes audiovisuels français. Le CA par activité se répartit comme suit :
- exploitation de chaînes TV (79,4%) : détention, à fin 2023, de 4 chaînes gratuites (M6, W9, 6ter et Gulli), de 9 chaînes payantes (Paris Première, Téva, M6 Music, Série Club, Tiji, Canal J, RFM TV, MCM et MCM Top) et de 4 chaînes numériques (6play, 6play Max, Gulli Max et Gulli Replay) ;
- exploitation de stations radio (12,5%) : détention des radios RTL, RTL2 et Fun Radio et diffusion de podcasts ;
- production d'émissions et commercialisation de droits audiovisuels (5,1%) ;
- autres (3%) : commercialisation de produits dérivés, publication de magazines, organisation d'événements, édition de sites Internet, télé-achat, etc.
Le CA par source de revenus se ventile essentiellement entre ventes d'espaces publicitaires (81,1%), ventes d'abonnements (6,9%) et ventes de contenus TV et cinématographiques (5,9%).
M6 MÉTROPOLE TÉLÉVISION 
