Stifel réaffirme sa recommandation 'achat' sur LVMH avec un objectif de cours remonté de 860 à 895 euros, avec des prévisions de BPA rehaussées de 1% pour la période 2023-25, tirées par des hypothèses de croissance organique plus élevées.
'LVMH devrait bénéficier d'un vent favorable substantiel en Chine après la réouverture, ainsi que de signes encourageants de reprise graduelle de l'activité des voyages à l'étranger depuis la Chine', explique notamment le broker.
'LVMH offre un fort pouvoir de tarification, un historique défensif éprouvé en mode-maroquinerie dans les cycles baissiers passés et un portefeuille de marques solide profitant d'habitude d'une 'fuite vers la qualité' lorsque l'environnement se durcit', poursuit-il.
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LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton SE est le leader mondial des produits de luxe. Le CA par famille de produits se répartit comme suit :
- articles de mode et de maroquinerie (48,9%) : marques Louis Vuitton, Kenzo, Celine, Fendi, Marc Jacobs, Givenchy, etc. ;
- montres et bijoux (12,7%) : marques Bulgari, TAG Heuer, Zenith, Hublot, Chaumet, Fred, Tiffany, etc. ;
- parfums et produits cosmétiques (9,6%) : parfums (marques Christian Dior, Guerlain, Loewe, Kenzo, etc.), produits de maquillage (Make Up For Ever, Guerlain, Acqua di Parma, etc.), etc. ;
- vins et spiritueux (7,7%) : champagnes (marques Moët & Chandon, Mercier, Veuve Clicquot Ponsardin, Dom Pérignon, etc. ; n° 1 mondial), vins (Cape Mentelle, Château D'Yquem, etc.), cognacs (notamment Hennessy ; n° 1 mondial), whisky (notamment Glenmorangie), etc.
Le solde du CA (21%) concerne essentiellement une activité de distribution sélective assurée au travers des chaînes Sephora, DFS et des grands magasins Le Bon Marché et La Samaritaine.
A fin 2023, la commercialisation des produits est assurée au travers d'un réseau de 6 097 magasins dans le monde.
La répartition géographique du CA est la suivante : France (7,9%), Europe (16,4%), Japon (7,3%), Asie (30,8%), Etats-Unis (25,3%) et autres (12,3%).