LVMH : La valeur du à Paris - LVMH : stratégie payante
Le 10 avril 2014 à 12:00
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La stratégie de montée en gamme initiée par LVMH sur sa marque phare, Louis Vuitton, porte ses fruits. Au premier trimestre, le numéro un mondial du luxe a vu son chiffre d'affaires global grimper de 6% en organique à 7,21 milliards d'euros grâce au bond de 9% du pôle mode et maroquinerie, dont dépend Louis Vuitton. Affecté ces deux dernières années par la lassitude des clientes pour les logos et surtout la banalisation de ces articles de maroquinerie, le groupe a décidé de vendre plus cher des sacs non plus en toile monogrammée mais en cuir. En Bourse, le titre bondit de 3,33% à 141 euros.
Le succès de LVMH profite à son rival Kering, qui gagne, lui, 1,87% à 152,75 euros.
L'accélération de la croissance du pôle mode et maroquinerie (+9% après +7% au quatrième trimestre 2013), qui représente environ 50% du résultat opérationnel de LVMH, a relégué au second plan le repli de 3% des ventes du pôle Vins & Spiritueux, deuxième branche la plus rentable. A l'image de Pernod Ricard et Rémy Cointreau, le groupe a été lourdement pénalisé par la chute des ventes de cognac en Chine.
Les analystes ont salué d'une même voix la performance de Louis Vuitton dans un contexte de marché difficile. Kepler Cheuvreux, CM-CIC Securities et Aurel ont ainsi confirmé leur recommandation d'Achat sur LVMH tandis que JMorgan a réitéré sa recommandation Neutre et SG est resté à Conserver.
Si ce dernier reconnaît le redressement "remarquable" du pôle mode et maroquinerie, il rappelle que la base de comparaison était faible (+3% de croissance au premier trimestre 2013). En outre, le courtier replace cette dynamique dans le contexte des clients japonais qui se sont empressés d'acheter des biens durables avant le relèvement de la TVA au 1er avril.
LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton SE est le leader mondial des produits de luxe. Le CA par famille de produits se répartit comme suit :
- articles de mode et de maroquinerie (48,9%) : marques Louis Vuitton, Kenzo, Celine, Fendi, Marc Jacobs, Givenchy, etc. ;
- montres et bijoux (12,7%) : marques Bulgari, TAG Heuer, Zenith, Hublot, Chaumet, Fred, Tiffany, etc. ;
- parfums et produits cosmétiques (9,6%) : parfums (marques Christian Dior, Guerlain, Loewe, Kenzo, etc.), produits de maquillage (Make Up For Ever, Guerlain, Acqua di Parma, etc.), etc. ;
- vins et spiritueux (7,7%) : champagnes (marques Moët & Chandon, Mercier, Veuve Clicquot Ponsardin, Dom Pérignon, etc. ; n° 1 mondial), vins (Cape Mentelle, Château D'Yquem, etc.), cognacs (notamment Hennessy ; n° 1 mondial), whisky (notamment Glenmorangie), etc.
Le solde du CA (21%) concerne essentiellement une activité de distribution sélective assurée au travers des chaînes Sephora, DFS et des grands magasins Le Bon Marché et La Samaritaine.
A fin 2023, la commercialisation des produits est assurée au travers d'un réseau de 6 097 magasins dans le monde.
La répartition géographique du CA est la suivante : France (7,9%), Europe (16,4%), Japon (7,3%), Asie (30,8%), Etats-Unis (25,3%) et autres (12,3%).