LVMH : Kepler Cheuvreux reste à Conserver avant le chiffre d'affaires trimestriel
Le 04 avril 2016 à 13:33
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Selon une source de marché, Kepler Cheuvreux a maintenu son opinion Conserver et son objectif de cours de 175 euros sur LVMH. Le groupe publiera son chiffre d'affaires du premier trimestre le 11 avril. Le broker prévoit une croissance organique de 4%, dont 2% pour Louis Vuitton. Le bureau d'études s'attend à ce que la croissance organique du premier trimestre soit similaire à celle du troisième trimestre 2015 dans la mode/maroquinerie (+2%) en raison de l'environnement.
L'impact des attaques terroristes en Europe devrait être plus significatif au premier trimestre 2016 qu'au quatrième trimestre 2015, alors que l'activité tend à décélérer aux Etats-Unis.
L'analyste estime que la croissance des ventes de Vuitton auprès des consommateurs chinois devrait être plus faible qu'au quatrième trimestre 2015 (+6%).
Enfin, la division cognac devrait continuer de bénéficier des tendances positives observées en Asie et aux Etats-Unis. Cette croissance pourrait toutefois se normaliser après les trimestres précédents (+8% environ).
LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton SE est le leader mondial des produits de luxe. Le CA par famille de produits se répartit comme suit :
- articles de mode et de maroquinerie (48,9%) : marques Louis Vuitton, Kenzo, Celine, Fendi, Marc Jacobs, Givenchy, etc. ;
- montres et bijoux (12,7%) : marques Bulgari, TAG Heuer, Zenith, Hublot, Chaumet, Fred, Tiffany, etc. ;
- parfums et produits cosmétiques (9,6%) : parfums (marques Christian Dior, Guerlain, Loewe, Kenzo, etc.), produits de maquillage (Make Up For Ever, Guerlain, Acqua di Parma, etc.), etc. ;
- vins et spiritueux (7,7%) : champagnes (marques Moët & Chandon, Mercier, Veuve Clicquot Ponsardin, Dom Pérignon, etc. ; n° 1 mondial), vins (Cape Mentelle, Château D'Yquem, etc.), cognacs (notamment Hennessy ; n° 1 mondial), whisky (notamment Glenmorangie), etc.
Le solde du CA (21%) concerne essentiellement une activité de distribution sélective assurée au travers des chaînes Sephora, DFS et des grands magasins Le Bon Marché et La Samaritaine.
A fin 2023, la commercialisation des produits est assurée au travers d'un réseau de 6 097 magasins dans le monde.
La répartition géographique du CA est la suivante : France (7,9%), Europe (16,4%), Japon (7,3%), Asie (30,8%), Etats-Unis (25,3%) et autres (12,3%).
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