Jefferies réaffirme son conseil 'achat' sur LVMH avec un objectif de cours à 12 mois relevé de 455 à 590 euros, objectif fondé sur les estimations 2022 et incluant des hypothèses préliminaires sur Tiffany maintenant que la transaction est sur le point de se conclure.
'La pandémie renforce la position relative des meilleurs acteurs, qui avec peu d'exceptions, tendent à être les plus gros', pointe le broker, ajoutant que 'LVMH a jusqu'à présent réussi à se situer au premier plan là où il le fallait'.
'Nous pensons que ceci n'est guère susceptible de changer et nous voyons davantage de performance substantielle sur le moyen terme', poursuit Jefferies, jugeant en outre que 'LVMH n'est pas aussi cher que ce que l'on peut penser'.
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LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton SE est le leader mondial des produits de luxe. Le CA par famille de produits se répartit comme suit :
- articles de mode et de maroquinerie (48,9%) : marques Louis Vuitton, Kenzo, Celine, Fendi, Marc Jacobs, Givenchy, etc. ;
- montres et bijoux (12,7%) : marques Bulgari, TAG Heuer, Zenith, Hublot, Chaumet, Fred, Tiffany, etc. ;
- parfums et produits cosmétiques (9,6%) : parfums (marques Christian Dior, Guerlain, Loewe, Kenzo, etc.), produits de maquillage (Make Up For Ever, Guerlain, Acqua di Parma, etc.), etc. ;
- vins et spiritueux (7,7%) : champagnes (marques Moët & Chandon, Mercier, Veuve Clicquot Ponsardin, Dom Pérignon, etc. ; n° 1 mondial), vins (Cape Mentelle, Château D'Yquem, etc.), cognacs (notamment Hennessy ; n° 1 mondial), whisky (notamment Glenmorangie), etc.
Le solde du CA (21%) concerne essentiellement une activité de distribution sélective assurée au travers des chaînes Sephora, DFS et des grands magasins Le Bon Marché et La Samaritaine.
A fin 2023, la commercialisation des produits est assurée au travers d'un réseau de 6 097 magasins dans le monde.
La répartition géographique du CA est la suivante : France (7,9%), Europe (16,4%), Japon (7,3%), Asie (30,8%), Etats-Unis (25,3%) et autres (12,3%).
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