Le raccourcissement du temps nécessaire pour finaliser une transaction boursière en Europe ne permettrait d'économiser que 41 millions d'euros (44,80 millions de dollars) et prendrait jusqu'à deux ans pour être mis en œuvre, a déclaré lundi l'organisme européen des chambres de compensation.

Wall Street et les marchés canadiens passeront au "T+1" en mai, ce qui signifie qu'il ne faudra plus qu'un jour ouvrable après une transaction boursière pour que celle-ci soit réglée, la propriété étant échangée contre de l'argent, contre deux jours ouvrables actuellement.

L'objectif est de réduire les risques et les besoins de marge en diminuant l'exposition des transactions aux variations des marchés.

L'Union européenne, la Suisse et la Grande-Bretagne appliquent également le T+2, mais n'ont pas encore décidé de s'aligner sur la décision de Wall Street, bien que l'ESMA, l'autorité de surveillance des marchés financiers de l'UE, ait demandé aux acteurs du marché de donner leur avis.

Dans sa réponse, EACH, un organisme sectoriel pour les chambres de compensation en Europe appartenant à des bourses telles que Deutsche Boerse, Euronext et London Stock Exchange Group, a déclaré qu'il souhaitait apporter des informations factuelles pour "enrichir" la discussion sur le raccourcissement du cycle de règlement.

L'idée d'une réduction de 41 % des marges, c'est-à-dire des liquidités nécessaires pour garantir les transactions en cas de défaillance, repose sur une lecture "erronée" d'un document de la chambre de compensation et de règlement américaine DTCC sur le T+1, a déclaré l'EACH.

La réduction réelle attendue est de 24,6 %, a calculé l'EACH.

Pour l'Europe, l'EACH a estimé que les économies résultant du passage à T+1 pour les actions au comptant s'élèveraient à environ 41 millions d'euros par an, soit une réduction de 0,5 % de la marge globale sur les différents marchés.

Les "échecs" de règlement augmenteraient probablement car les participants au marché auraient moins de temps pour résoudre les problèmes, selon l'EACH.

"Pour l'instant, il n'est pas possible d'évaluer les avantages par rapport aux coûts", a déclaré l'EACH, ajoutant qu'un minimum de 18 à 24 mois serait nécessaire pour effectuer le changement.

Une approche coordonnée incluant la Suisse et la Grande-Bretagne éviterait une augmentation des coûts pour les transactions transfrontalières, a ajouté l'EACH.

La Grande-Bretagne devrait publier un rapport sur le T+1 l'année prochaine. (1 $ = 0,9152 euros) (Reportage de Huw Jones ; Rédaction d'Andrea Ricci)