Legrand : soutenu par deux relèvements d'analyste.
Le 24 janvier 2014 à 11:25
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Legrand figure dans le haut du CAC40, progressant de 2,5% à 40,4 euros, aidé par deux relèvements d'opinion chez Crédit Suisse, de 'sous-performance' à 'neutre', et chez Natixis, de 'neutre' à 'acheter', avec des objectifs de cours respectifs de 40 et de 45 euros.
'Après avoir sous-performé le SNXP de 15% sur les six derniers mois, l'action reflète une dynamique de croissance organique morose en 2014 (+1% au premier semestre) et les niveaux de valorisation relative semblent plus attractifs', estime Crédit Suisse.
Le bureau d'études pense néanmoins que les chiffres du consensus restent trop élevés, en particulier pour la France et l'Italie en 2014. En dépit d'un relèvement de 1-10% de ses hypothèses de résultats sur 2013-2015, Crédit Suisse reste inférieur de 2 à 5% au consensus.
De son côté, Natixis remonte ses estimations de croissance organique pour le fabricant de matériel électrique sur la période 2014/2016, à +2,1/3,8/3,5% (contre +1,9/2,9%/nd précédemment).
Soulignant que dans la construction de bâtiments des pays matures, les dépenses fin 2013 restent inférieures de 15% à 25% au pic d'avant-crise, il estime que l'exposition de Legrand présente un potentiel haussier à moyen terme.
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Legrand est le spécialiste mondial des infrastructures électriques et numériques du bâtiment. Son offre complète adaptée au marché de la basse tension pour les segments tertiaire, industriel et résidentiel en fait une référence à l'échelle mondiale. Legrand dispose d'implantations commerciales et industrielles dans plus de 90 pays et bénéficie de relais de croissance solides dans la durée.
Ainsi sur le plan géographique, 41,4% du CA est réalisé en Europe, 38,6% dans la zone Amérique du Nord et Centrale et 20% dans le reste du monde.
Sur le plan des produits, 36% du CA est réalisé dans les produits à plus forte valeur d'usage (datacenters, produits connectés du programme Eliot et programmes d'efficacité énergétique).
Au-delà, le groupe bénéficie de macro-tendances sociétales et technologiques très solides qui viendront soutenir son développement dans la durée.