L'OREAL
Rapport des commissaires aux comptes sur les comptes consolidés
(Exercice clos le 31 décembre 2020)
PricewaterhouseCoopers Audit | Deloitte & Associés |
63, rue de Villiers | 6, place de la Pyramide |
92208 Neuilly-sur-Seine Cedex | 92908 Paris-La Défense Cedex |
Rapport des commissaires aux comptes sur les comptes consolidés
(Exercice clos le 31 décembre 2020)
A l'Assemblée générale
L'OREAL 14, rue Royale 75008 Paris
Opinion
En exécution de la mission qui nous a été confiée par votre Assemblée générale, nous avons effectué l'audit des comptes consolidés de la société L'OREAL relatifs à l'exercice clos le 31 décembre 2020, tels qu'ils sont joints au présent rapport.
Nous certifions que les comptes consolidés sont, au regard du référentiel IFRS tel qu'adopté dans l'Union européenne, réguliers et sincères et donnent une image fidèle du résultat des opérations de l'exercice écoulé ainsi que de la situation financière et du patrimoine, à la fin de l'exercice, de l'ensemble constitué par les personnes et entités comprises dans la consolidation.
L'opinion formulée ci-dessus est cohérente avec le contenu de notre rapport au Comité d'audit.
Fondement de l'opinion
Référentiel d'audit
Nous avons effectué notre audit selon les normes d'exercice professionnel applicables en France. Nous estimons que les éléments que nous avons collectés sont suffisants et appropriés pour fonder notre opinion.
Les responsabilités qui nous incombent en vertu de ces normes sont indiquées dans la partie
- Responsabilités des commissaires aux comptes relatives à l'audit des comptes consolidés » du présent rapport.
Indépendance
Nous avons réalisé notre mission d'audit dans le respect des règles d'indépendance prévues par le code de commerce et par le code de déontologie de la profession de commissaire aux comptes sur la période du 1er janvier 2020 à la date d'émission de notre rapport, et notamment nous n'avons pas fourni de services interdits par l'article 5, paragraphe 1, du règlement (UE) n° 537/2014.
Justification des appréciations - Points clés de l'audit
La crise mondiale liée à la pandémie de COVID-19 crée des conditions particulières pour la préparation et l'audit des comptes de cet exercice. En effet, cette crise et les mesures exceptionnelles prises dans le cadre de l'état d'urgence sanitaire induisent de multiples conséquences pour les entreprises, particulièrement sur leur activité et leur financement, ainsi que des incertitudes accrues sur leurs perspectives d'avenir. Certaines de ces mesures, telles que les restrictions de déplacement et le travail à distance, ont également eu une incidence
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sur l'organisation interne des entreprises et sur les modalités de mise en œuvre des audits.
C'est dans ce contexte complexe et évolutif que, en application des dispositions des articles L.823-9 et R.823- 7 du code de commerce relatives à la justification de nos appréciations, nous portons à votre connaissance les points clés de l'audit relatifs aux risques d'anomalies significatives qui, selon notre jugement professionnel, ont été les plus importants pour l'audit des comptes consolidés de l'exercice, ainsi que les réponses que nous avons apportées face à ces risques.
Les appréciations ainsi portées s'inscrivent dans le contexte de l'audit des comptes consolidés pris dans leur ensemble et de la formation de notre opinion exprimée ci-avant. Nous n'exprimons pas d'opinion sur des éléments de ces comptes consolidés pris isolément.
Risque identifiéNotre réponse
Evaluation des actifs incorporels
Voir note 7.1 - Ecarts d'acquisition, note 7.2 - Autres Immobilisations incorporelles, note 7.3 - Tests de dépréciation des actifs incorporels et note 4 - Autres produits et charges opérationnels, de l'annexe aux comptes consolidés
Au 31 décembre 2020, la valeur nette comptable des écarts d'acquisition et autres immobilisations incorporelles inscrite dans les comptes consolidés s'élève à 13 870 millions d'euros, soit 32% des actifs. Ces actifs sont essentiellement composés des écarts d'acquisition et des marques à durée de vie indéfinie non amorties, comptabilisés lors des regroupements d'entreprises.
Le Groupe a l'obligation de s'assurer, en cas d'indice de perte de valeur, et au moins une fois par an, que la valeur comptable de ces actifs n'est pas supérieure à leur valeur recouvrable et ne présente pas de risque de perte de valeur (test de dépréciation).
Les valeurs recouvrables de chaque unité génératrice de trésorerie (UGT) sont déterminées à partir des projections actualisées des flux de trésorerie futurs d'exploitation sur une durée de 10 ans (période nécessaire au positionnement stratégique d'une acquisition) et d'une valeur terminale. Les principales hypothèses prises en compte dans l'évaluation de la valeur recouvrable concernent :
- la progression des chiffres d'affaires et taux de marge ;
- un taux de croissance à l'infini pour le calcul de la valeur terminale, et
- des taux d'actualisation fondés sur le coût moyen pondéré du capital, ajustés d'une prime de risque pays si nécessaire.
Les tests de dépréciation réalisés n'ont pas conduit à constater de perte de valeur à comptabiliser en 2020.
Nous avons considéré que l'évaluation de ces actifs constitue un point clé de notre audit en raison de leur poids relatif dans les comptes consolidés et parce que la détermination de leur valeur recouvrable implique un recours important au jugement de la Direction dans la détermination des projections de flux de trésorerie futurs et des principales hypothèses retenues.
Nous avons obtenu les tests de dépréciation et les analyses de sensibilité réalisés par la Direction. Nous avons évalué ces dernières, notamment en les rapprochant de nos propres analyses de sensibilité, afin de définir la nature et l'étendue de nos travaux.
Nous avons notamment apprécié la qualité du processus d'élaboration et d'approbation des budgets et des prévisions et, pour les tests de dépréciation que nous avons jugés les plus sensibles, le caractère raisonnable des principales estimations, et plus particulièrement :
- la cohérence des projections des chiffres d'affaires et taux de marge par rapport aux performances passées du Groupe et au contexte économique et financier dans lequel le Groupe opère, y compris les impacts liés à la crise résultant de la Covid-19 ;
- la corroboration des taux de croissance retenus avec les analyses de performance du marché cosmétique mondial, en tenant compte des spécificités des marchés locaux et canaux de distribution dans lesquels le Groupe opère ;
- les taux d'actualisation appliqués aux flux de trésorerie futurs en comparant les paramètres les composant avec des références externes, avec l'aide de nos experts en évaluation ;
- les analyses de sensibilité de la valeur recouvrable par rapport aux principales hypothèses clés retenues présentées par la Direction dans la note 7.3 de l'annexe aux comptes consolidés et par rapport à nos propres analyses.
Nous avons vérifié que les informations données dans les notes annexes aux comptes consolidés sont appropriées.
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Evaluation des provisions pour risques et charges (hors provisions pour retour de produits), des passifs d'impôts non courants et des passifs éventuels
Voir note 6 - Impôts sur les résultats et note 12 - Provisions pour risques et charges - Passifs éventuels et litiges en cours significatifs, de l'annexe aux comptes consolidés
Le Groupe est exposé à différents risques liés à la | Afin d'identifier et d'obtenir une compréhension de |
marche des affaires, notamment des risques de nature | l'ensemble des litiges et des passifs existants ainsi que |
fiscale, des risques industriels, environnementaux et | des éléments de jugement s'y rapportant, nous nous |
commerciaux liés à l'exploitation (hormis provisions | sommes entretenus, à tous les niveaux de |
pour retour de produits), des coûts liés au personnel, | l'organisation, en France et à l'étranger, avec les |
ainsi que des risques liés aux enquêtes des autorités de | directions générale, juridique et fiscale. Nous avons |
contrôle de la concurrence. | corroboré la liste des litiges identifiés avec la |
cartographie des risques du Groupe présentée par la | |
Lorsque le montant ou l'échéance peuvent être estimés | Direction Juridique au Comité d'audit et les |
avec suffisamment de fiabilité, ces risques sont | informations fournies par les principaux cabinets |
provisionnés. Dans le cas contraire, le Groupe présente | d'avocats du Groupe que nous avons interrogés. |
une information sur les passifs éventuels dans les notes | |
annexes aux comptes consolidés. | Concernant les principaux litiges pour lesquels une |
provision est constituée, nous avons évalué la qualité | |
Les passifs éventuels et litiges en cours significatifs | des estimations de la Direction en considérant les |
exposent notamment dans la note 12.2.1 la situation de | données, les hypothèses et les calculs utilisés. Nous |
contentieux fiscaux au Brésil et en Inde, pour lesquels | avons également effectué une revue rétrospective en |
les réclamations de l'administration s'élèvent | comparant sur les dernières années les montants payés |
respectivement à 505 et 162 millions d'euros. | avec les montants antérieurement provisionnés. |
Les provisions pour risques et charges (hors provisions | Nous avons, le cas échéant avec l'aide de nos propres |
pour retour de produits) représentent 929 millions | experts, réalisé les procédures suivantes : |
d'euros et les passifs d'impôts non courants 398 | • nous avons examiné les éléments de procédure |
millions d'euros au 31 décembre 2020. | et/ou les avis juridiques ou techniques rendus par |
La détermination et l'évaluation de ces éléments | des cabinets d'avocats ou d'experts externes |
choisis par la Direction afin d'apprécier le bien- | |
constituent un point clé de l'audit, compte tenu : | fondé d'une provision ; |
• du degré élevé de jugement requis de la Direction | • nous avons fait, sur la base des éléments qui nous |
pour déterminer les risques devant faire l'objet | ont été communiqués, une revue critique des |
d'une provision et évaluer avec suffisamment de | fourchettes d'estimation de risques et nous avons |
fiabilité les montants à provisionner ; | vérifié que les évaluations retenues par la |
• de l'incidence potentiellement significative de ces | Direction se situent dans ces fourchettes ; |
provisions sur le résultat du Groupe. | • lorsque cela était pertinent, nous avons vérifié la |
permanence des méthodes utilisées pour ces | |
évaluations. | |
Concernant les passifs éventuels, nous avons, le cas | |
échéant avec l'aide de nos propres experts, examiné les | |
éléments de procédure et/ou les avis juridiques ou | |
techniques rendus par des cabinets d'avocats ou | |
d'experts externes choisis par la Direction afin | |
d'apprécier le bien-fondé d'une absence de provision. | |
Nous avons vérifié que les informations données dans | |
les notes annexes aux comptes consolidés sont | |
appropriées. | |
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Reconnaissance du chiffre d'affaires - estimation des éléments portés en déduction du chiffre
d'affaires | |||||||||||
Voir note 3 - Principes Comptables - Chiffre d'affaires, de l'annexe aux comptes consolidés | |||||||||||
Le chiffre d'affaires du Groupe est présenté net des | Nous avons évalué le caractère approprié des principes | ||||||||||
retours de produits et des remises, ristournes et autres | comptables du Groupe relatifs à la comptabilisation des | ||||||||||
avantages | accordés | aux | distributeurs | ou | retours de produits, remises, ristournes et autres | ||||||
consommateurs (tels que la coopération commerciale, | avantages accordés aux clients, eu égard au référentiel | ||||||||||
les coupons, les escomptes et les programmes de | IFRS. | ||||||||||
fidélisation). | |||||||||||
Nous avons pris connaissance du dispositif de contrôle | |||||||||||
Ces différentes minorations du chiffre d'affaires sont | interne mis en place dans les entités commerciales du | ||||||||||
comptabilisées simultanément à la reconnaissance des | Groupe, permettant d'évaluer et de comptabiliser les | ||||||||||
ventes sur la base notamment des données statistiques | éléments de minorations de chiffre d'affaires, | ||||||||||
issues de l'expérience passée et des conditions | notamment à la clôture, et nous avons testé, par | ||||||||||
contractuelles. | échantillonnage, les principaux contrôles de ce | ||||||||||
dispositif. | |||||||||||
Nous avons considéré que leur estimation à la clôture | |||||||||||
de l'exercice est complexe (diversité des accords | Des tests substantifs ont par ailleurs été réalisés sur des | ||||||||||
contractuels et des conditions commerciales prévalant | échantillons représentatifs, afin de vérifier la correcte | ||||||||||
sur les différents marchés du Groupe), sensible (le | estimation des retours de produits et des remises, | ||||||||||
chiffre d'affaires est un indicateur clé dans l'évaluation | ristournes et autres avantages accordés aux clients. Ces | ||||||||||
de la performance du Groupe et de sa Direction) et | tests ont notamment consisté à : | ||||||||||
qu'elle impacte les comptes de manière significative. | • apprécier le caractère approprié des méthodes | ||||||||||
Elle constitue donc un point clé de l'audit, compte tenu | d'évaluation, en particulier, par une revue critique | ||||||||||
des hypothèses retenues, le contrôle de la | |||||||||||
du risque que les retours de produits, remises, | permanence des méthodes et l'analyse du | ||||||||||
ristournes et autres avantages accordés aux clients | débouclage des provisions de l'exercice antérieur ; | ||||||||||
(distributeurs ou consommateurs) ne soient pas | • rapprocher | les données | statistiques | issues de | |||||||
recensés de façon exhaustive et/ou correctement | l'expérience | passée | et | les | conditions | ||||||
évalués, et que le chiffre d'affaires net ne soit, par | contractuelles, aux données figurant dans les | ||||||||||
conséquent, pas évalué correctement et/ou sur la | systèmes d'information dédiés à la gestion des | ||||||||||
bonne période. | conditions commerciales ; | ||||||||||
• vérifier le calcul des charges correspondantes | |||||||||||
(incluant l'engagement résiduel à la clôture), leur | |||||||||||
enregistrement en comptabilité et leur | |||||||||||
présentation dans les comptes consolidés. | |||||||||||
Vérifications spécifiques
Nous avons également procédé, conformément aux normes d'exercice professionnel applicables en France, aux vérifications spécifiques prévues par les textes légaux et réglementaires des informations relatives au Groupe, données dans le rapport de gestion du Conseil d'administration.
Nous n'avons pas d'observation à formuler sur leur sincérité et leur concordance avec les comptes consolidés.
Nous attestons que la déclaration consolidée de performance extra-financière prévue par l'article L.225- 102-1 du code de commerce figure dans les informations relatives au Groupe données dans le rapport de gestion, étant précisé que, conformément aux dispositions de l'article L.823-10 de ce code, les informations contenues dans cette déclaration n'ont pas fait l'objet de notre part de vérifications de sincérité ou de concordance avec les comptes consolidés et doivent faire l'objet d'un rapport par un organisme tiers indépendant.
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