Credit Suisse pense que KBC (ainsi que de nombreuses autres banques européennes) pourrait bénéficier de tendances positives en matière de qualité des actifs.
' Nous relevons les estimations pour refléter une normalisation beaucoup plus rapide. Nous avons maintenant une avance de 7-10% au niveau du bénéfice net pour l'exercice 21-23, ce qui devrait soutenir la croissance de l'entreprise. Nous pensons que la vigueur des marchés devrait soutenir les revenus, avec un bon contrôle saisonnier des coûts ' rajoute le bureau d'analyses.
Credit Suisse augment ses prévisions de BPA de 18%/6%/3% pour les exercices 21-23E, ce qui fait passer son objectif de cours de 62,0 à 64,0 euros. Il conserve sa note Neutre compte tenu de la valorisation élevée de KBC.
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KBC Group NV figure parmi les principaux groupes de bancassurance belges. L'activité s'organise autour de 3 pôles :
- banque : activités de banque de détail, de banque privée, de banque de financement et de marché. A fin 2023, le groupe dispose d'un réseau de 1 166 agences bancaires, dont 434 implantées en Belgique. KBC Group NV gère 216,4 MdsEUR d'encours de dépôts et 183,6 MdsEUR d'encours de crédits ;
- assurance : assurance non vie (85,1% des revenus d'assurance) et assurance vie (14,9%) ;
- gestion d'actifs.
La répartition géographique des revenus est la suivante : Belgique (58%), République tchèque (19,8%), Hongrie (9,1%), Bulgarie (6,6%), Slovaquie (4%) et autres (2,5%).