KAUFMAN ET BROAD : Gilbert Dupont désormais à l'achat.
Le 20 avril 2010 à 11:10
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Gilbert Dupont relève sa recommandation à 'acheter' sur Kaufman et Broad, contre 'alléger' auparavant, et fixe son objectif de cours à 23 euros, contre 18,9 euros précédemment, suite à une visite privée.
L'intermédiaire salue 'une offre désormais en phase avec les attentes du marché', à savoir des prix abordables, des biens situés en milieu urbains et dédiés aux primo-accédants et aux investisseurs. Ils tablent sur une croissance de 28% des réservations en 2010.
Le broker relève de 70% ses prévisions concernant le bénéfice par action pour l'exercice en cours. Il anticipe en outre une marge opérationnelle courante de 6,1%, contre 5,3% auparavant.
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Kaufman & Broad SA figure parmi les 1ers constructeurs français de logements. Le CA par type d'actifs se répartit comme suit :
- logements (68%) : appartements (92,2% du CA ; 4 358 unités livrées en 2022/23 ; marques Kaufman & Broad et Résidences Bernard Teillaud) et maisons individuelles en village (7,8% ; 254 unités livrées) ;
- immobilier d'entreprise (31%) : notamment bureaux et locaux d'activités ;
- résidences d'étudiants (0,5%).
Le solde du CA (0,5%) concerne la vente de terrains et la perception d'honoraires.