KAUFMAN & BROAD : après les semestriels, Oddo reste à l'achat
Le 12 juillet 2018 à 12:17
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Saluant des résultats semestriels 'supérieurs aux attentes', l'analyste Oddo BHF indique ce matin maintenir sa recommandation Achat sur le titre Kaufman & Broad, ainsi que son objectif de cours à 48 euros.
Le chiffre d'affaires semestriel a en effet décollé de près de 24% à 776,9 millions, et la marge opérationnelle ajustée est passée de 8,3 à 10%. En outre, le résultat net part du groupe s'est envolé de 87,4% à 37,8 millions d'euros (1,73 euro par action).
'Au final, cette publication renforce les atouts du groupe : bonne tenue des réservations dans un secteur volatil, évolution satisfaisante de la profitabilité, excellente génération de FCF avec une bonne maîtrise du BFR', retient Oddo BHF.
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Kaufman & Broad SA figure parmi les 1ers constructeurs français de logements. Le CA par type d'actifs se répartit comme suit :
- logements (68%) : appartements (92,2% du CA ; 4 358 unités livrées en 2022/23 ; marques Kaufman & Broad et Résidences Bernard Teillaud) et maisons individuelles en village (7,8% ; 254 unités livrées) ;
- immobilier d'entreprise (31%) : notamment bureaux et locaux d'activités ;
- résidences d'étudiants (0,5%).
Le solde du CA (0,5%) concerne la vente de terrains et la perception d'honoraires.