Kaufman & Broad perd 1,86% à 19,04 euros, pénalisé par des résultats annuels légèrement dégradés. Le promoteur immobilier a réalisé en 2013 un résultat net en repli de 14,2% à 41 millions d'euros pour un chiffre d'affaires en baisse de 0,4% à 1,026 milliard. Le chiffre d'affaires Logement, sa principale d'activité, a reculé de 3,3% à 968 millions d'euros. La marge brute a, elle, baissé de 2,5% à 197 millions d'euros, tandis que celle du Logement a cédé 3% à 189 millions.

"Sur l'exercice 2013, Kaufman & Broad a su stabiliser son chiffre d'affaires et contenir le recul de sa marge brute dans un marché en retrait", a commenté le PDG Nordine Hachemi.

Concernant ses perspectives, le dirigeant, qui remplace Guy Nafilyan, a prévenu que "le niveau historiquement bas des réservations constaté depuis deux ans sur le marché aura un impact sur 2014 alors que le lancement de nouvelles opérations commerciales subira un décalage du fait des élections municipales".

Dans ce contexte, Kaufman & Broad anticipe pour l'année en cours un chiffre d'affaires "sensiblement comparable" à celui de 2013 dans les activités Logement, sa principale division. Le promoteur prévoit cependant un "léger retrait" de sa marge brute Logement.

"Toutefois, dans la seconde partie de l'année, l'activité commerciale pourrait bénéficier d'une reprise progressive des réservations en volume", a précisé Nordine Hachemi.

Enfin, Kaufman & Broad a poursuivi l'an dernier sa politique de désendettement avec une dette financière nette en baisse de 38,4% à 50 millions d'euros à fin novembre.

Saluant la perspective d'une reprise de l'activité au second semestre, Kepler Cheuvreux a confirmé sa recommandation Achat et son objectif de cours de 19,5 euros.

(P-J.L)