JULIUS BAER : SG relève sa cible de 16% à 64 francs.
Le 21 novembre 2017 à 10:05
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Société générale (SG) a salué le point d'activité présenté hier par le premier gestionnaire de fortune suisse, Julius Baer. Si le conseil de 'conserver' la valeur est toujours de mise, l'objectif de cours à 12 mois passe de 55 à 64 francs suisses (+ 16,4%).
'La dynamique de croissance que connaît actuellement Julius Baer est toujours aussi impressionnante', attaque une note. En effet, l'encours sous gestion a augmenté sensiblement de 17% depuis fin 2016 à 393 milliards de francs suisses. Grâce au recrutement de chargés de clientèles, l'entrée de nouveaux capitaux dépasse toujours l'objectif de la direction (+ 4 à + 6%), grâce notamment aux pays émergents. Et le ratio de solvabilité financière s'améliore.
Des chiffres qui s'avèrent supérieurs aux attentes du consensus, relève SG, de même que l'évolution du ratio coûts/revenus, passé sous la barre des 69%.
Société générale a en conséquence relevé ses prévisions bénéficiaires pour Julius Baer, et par ricochet sa cible sur l'action. Mais étant donné la nette hausse du titre depuis le début de l'année (+ 34%), le conseil de 'conserver' reste de mise. En effet, l'action se paie 15 fois environ ses profits attendus en 2018, soit 'non loin du maximum de sa fourchette historique'.
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Julius Baer Gruppe AG (le Groupe) est un groupe bancaire privé basé en Suisse, qui se concentre exclusivement sur le service et le conseil aux clients privés et aux gestionnaires de fortune indépendants. Le groupe est présent dans le monde entier, avec une cinquantaine d'implantations dans plus de 25 pays et juridictions. Julius Baer Gruppe AG est né de la scission des activités de Julius Baer Holding AG en deux entités indépendantes, à savoir la Société et ses filiales, dont la Bank Julius Baer & Co Ltd est la principale entité opérationnelle, et GAM Holding et ses filiales, dont GAM et les activités de gestion d'actifs sous la marque Julius Baer, y compris les activités de fonds sous label privé qui faisaient auparavant partie du segment Bank Julius Baer de Julius Baer Holding Ltd. Le Groupe diversifie ses activités en segments géographiques, notamment la Suisse, le reste de l'Europe, les Amériques, l'Asie et les autres pays.