JCDecaux : bien orienté après le point d'activité.
Le 29 janvier 2010 à 17:30
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JCDecaux gagne 1,4% à 18,7 euros, au lendemain de la publication d'un chiffre d'affaires en baisse organique de 4,9% à 562 millions d'euros au quatrième trimestre, 5% au-dessus des attentes d'Oddo (-8,6% à 533 millions) et 4% au-dessus de celles du consensus.
Le chiffre d'affaires 2009 s'élève à 1.918,8 millions d'euros, en baisse de 11,5% par rapport à 2008. La croissance interne, à périmètre et taux de change constants, s'inscrit à -10,9%.
Sur l'année, les activités mobilier urbain et transport se sont avérées plus résistantes que l'activité affichage: elles ont enregistré des baisses de leur chiffre d'affaires organique comprises entre 8 et 10%, contre un recul organique de 16% pour l'affichage.
Le spécialiste de la publicité en extérieur a indiqué que la légère reprise des investissements publicitaires constatée, associée à une base de comparaison plus favorable, devrait permettre au groupe de dégager un taux de croissance organique positif au premier trimestre 2010.
En réaction, Oddo rehausse sa prévision d'EBITDA 2009 de 6% à 371 millions d'euros. Concernant 2010, il table désormais sur une croissance organique de 3,5% (contre +2,4% précédemment) et sur un EBITDA de 452 millions d'euros (contre 411 millions).
'Le titre devrait bénéficier de l'amélioration continue de l'environnement publicitaire, de la reprise du trafic dans les aéroports, de la qualité du management, d'un business modèle solide et de perspectives de prise de part de marché' affirme Oddo qui passe de 'alléger' à 'accumuler' avec un objectif de cours remonté de 14,5 à 19,5 euros.
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JCDECAUX SE est le n° 1 mondial de la communication extérieure. Le CA par type de support se répartit comme suit :
- mobilier urbain (51,5% ; n° 1 mondial) : vente d'espaces publicitaires dans les centres commerciaux et sur du mobilier urbain (abribus, sanitaires publics automatiques, kiosques à journaux, panneaux de signalisation, etc. ; 630 196 faces publicitaires commercialisées à fin 2023), et vente, location et entretien de mobilier urbain. Par ailleurs, le groupe est le n° 1 mondial du vélo en libre-service ;
- moyens et terminaux de transport (34,5% ; n° 1 mondial) : vente d'espaces publicitaires dans 153 aéroports, sur et dans les bus, les métros, les trains, les tramways, les gares et les terminaux de transit. A fin 2023, le groupe commercialise 319 081 faces publicitaires ;
- panneaux d'affichage grand format traditionnel et lumineux (14% ; n° 1 européen) : 85 743 faces publicitaires vendues.
La répartition géographique du CA est la suivante : France (17,8%), Royaume Uni (10%), Europe (29,6%), Asie Pacifique (21,5%), Amérique du Nord (8%) et autres (13,1%).
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