Oddo BHF relève son opinion de 'neutre' à 'surperformance' et son objectif de cours de 21 à 22 euros sur JCDecaux, après un roadshow à Paris avec des dirigeants du groupe spécialisé dans la communication en extérieur.
'Le message général est encourageant avec une confirmation de la guidance du troisième trimestre (bonne tendance dans la plupart des régions, sauf en Chine et Allemagne)', rapporte l'analyste, dont les attentes restent supérieures à celles du consensus.
Oddo BHF considère en outre qu'après une baisse de 28% depuis son pic du 8 mars, le cours actuel semble être une opportunité, faisant actuellement ressortir un PE 2024 de près de 15 fois, soit dans le bas de fourchette de son canal depuis 2018 (entre 12 et 30 fois).
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JCDECAUX SE est le n° 1 mondial de la communication extérieure. Le CA par type de support se répartit comme suit :
- mobilier urbain (51,5% ; n° 1 mondial) : vente d'espaces publicitaires dans les centres commerciaux et sur du mobilier urbain (abribus, sanitaires publics automatiques, kiosques à journaux, panneaux de signalisation, etc. ; 630 196 faces publicitaires commercialisées à fin 2023), et vente, location et entretien de mobilier urbain. Par ailleurs, le groupe est le n° 1 mondial du vélo en libre-service ;
- moyens et terminaux de transport (34,5% ; n° 1 mondial) : vente d'espaces publicitaires dans 153 aéroports, sur et dans les bus, les métros, les trains, les tramways, les gares et les terminaux de transit. A fin 2023, le groupe commercialise 319 081 faces publicitaires ;
- panneaux d'affichage grand format traditionnel et lumineux (14% ; n° 1 européen) : 85 743 faces publicitaires vendues.
La répartition géographique du CA est la suivante : France (17,8%), Royaume Uni (10%), Europe (29,6%), Asie Pacifique (21,5%), Amérique du Nord (8%) et autres (13,1%).