Genève (awp) - Le fabricant d'arômes et de parfums Givaudan publiera ses résultats pour l'exercice 2022 le mercredi 25 janvier. Douze analystes ont contribué au consensus AWP:

2022E
(en mio CHF)          consensus    fourchette      2021A     estimations

recettes                 7154      7086 - 7267      6684       12
- Parfums                3277      3248 - 3327      3091        9
- Arômes                 3890      3863 - 3940      3593        9
croissance org. (en %)    5,6       4,9 - 6,5        7,1        9
Ebitda                   1501      1476 - 1543      1482       10
- marge (en %)           21,0      20,5 - 21,5      22,2       10
bénéfice net              826       789 -  866       821        7

(en CHF)
dividende par action    67,69     66,00 - 69,00    66,00       11

FOCUS: le chiffre d'affaires du fabricant d'arômes et de parfums devrait continuer à progresser de manière significative en 2022. Givaudan a toutefois souffert d'un déstockage généralisé au second semestre, notamment en Amérique du Nord. Ainsi, la croissance devrait être fortement basée sur des augmentations de prix et moins sur des volumes croissants, surtout en fin d'année.

Dans ce contexte, les experts s'attendent à une croissance organique de 5,6%, ce qui est supérieur à la fourchette d'objectifs à moyen terme de l'entreprise. Certains estiment toutefois que la fourchette n'a pas été atteinte au cours du dernier trimestre.

Compte tenu de la nette augmentation des coûts des intrants et malgré la répercussion des prix, les analystes s'attendent à des marges plus faibles. En ce qui concerne le résultat net, ils sont divisés. Certains s'attendent à un bénéfice plus élevé, d'autres à un bénéfice plus faible. Concernant le dividende, les experts s'attendent presque unanimement à une augmentation pour 2022, comme c'est habituellement le cas chez Givaudan.

OBJECTIFS: le groupe genevois ne divulgue pas de perspective quantitative sur la marche actuelle des affaires. A moyen terme, soit durant le cycle de cinq ans qui court jusqu'en 2025, Givaudan vise une croissance organique de 4 à 5%. En outre, le flux de trésorerie devrait atteindre au moins 12% du chiffre d'affaires.

POUR MÉMOIRE: Givaudan semble faire des progrès constants en matière de répercussion des prix. L'entreprise est connue pour son pouvoir de fixation des prix et peut généralement compenser une hausse des coûts dans les 12 à 18 mois. En octobre, à l'occasion de la publication de ses résultats pour les neuf premiers mois, le groupe a déclaré qu'il était "en bonne voie" pour compenser entièrement la hausse des coûts par des augmentations de prix.

L'évolution du chiffre d'affaires du spécialiste des arômes et des parfums a toutefois nettement perdu de son dynamisme au troisième trimestre 2022. De juillet à septembre, la croissance organique s'est en effet élevée à 5,8%, ce qui est nettement inférieur aux 7,9% du deuxième trimestre.

COURS DE L'ACTION: Avec une hausse de près de 3%, Givaudan est quelque peu à la traîne du SMI depuis le début de l'année (situation vendredi à 10h20). L'année dernière déjà, le titre avait évolué en dessous de la moyenne avec une baisse d'environ 41%.

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