Un marché porteur sur les zones centrales
Reprise de la demande placée (+32% Région parisienne) portée par les zones centrales (+58% Paris QCA)
Un taux de vacance déjà en baisse sur les marchés centraux (-140 pb dans le QCA sur 6 mois)
68% du portefeuille de Bureaux de Gecina dans Paris à fin 2021 (vs. 55% fin-2016), 75% en incluant Neuilly/Levallois
Volume de commercialisations revenu au-delà du niveau d'avant crise pour Gecina avec 180 000m² commercialisés, +9% vs. 2019. Plus de 18 500 m² depuis début 2022.
Réversion positive capturée (+6%) notamment à Paris (+13% à Paris QCA, +3% à Paris autres)
Croissance des valeurs à périmètre constant (+3,0% sur 1 an) tirée par le bureau central (+4,8% Paris QCA) et le logement traditionnel (+3,5%)
Logements : croissance embarquéeCroissance embarquée de +15% des loyers 2021 du résidentiel, grâce à l'acquisition de 7 programmes de VEFA portant à près de 1 000 le nombre de nouveaux logements devant être livrés d'ici 2025
Résidences étudiantsTaux d'occupation spot normalisé proche de ceux de 2019
Signes encourageants pour 2022 & 2023, du fait des retours des étudiants internationaux et de la réouverture à 100% des universités
Une reprise progressive des fondamentaux qui devrait positivement impacter les perspectives de croissance dès 20222021 : rebond opérationnelRebond de la demande placée, principalement tirée par les zones centrales
Année record en termes de commercialisations
Faible indexation, reflet de la baisse du PIB et de la faible inflation de 2020
Premiers effets du redémarrage opérationnel qui permettent d'atteindre un RRN par action de 5,32 € avec 512 M€ de cessions d'actifs sur l'exercice vs. une guidance initiale de 5,30 € supposée sans cessions
2022&2023 : concrétisation dans les agrégatsRebond de l'indexation, conséquence de la reprise du PIB et de l'inflation en 2021
Contribution positive du pipeline de développement
Matérialisation d'une réversion potentielle positive (+6%) notamment à Paris (+16% dans le QCA)
Normalisation progressive de la vacance immobilière
Une structure de dette largement adaptée à un risque de remontée des taux (maturité de 7,4 années, 90% de couverture des taux en 2022, 72% de la dette couverte jusqu'à 2028)
Perspectives 2022Croissance à périmètre constant des revenus locatifs attendue autour de +3% en 2022
RRN 2022 par action attendu en hausse de +3% à c. 5,5 € par action (soit +5% retraité des cessions réalisées en 2021)
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Gecina SA published this content on 17 February 2022 and is solely responsible for the information contained therein. Distributed by Public, unedited and unaltered, on 17 February 2022 17:47:06 UTC.