GECINA : Invest Securities dégrade sa recommandation
Le 04 janvier 2018 à 10:05
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Invest Securities dégrade sa recommandation sur Gecina de 'neutre' à 'vente' avec un objectif de cours inchangé à 121,5 euros, compte tenu d'un potentiel de rendement total (dividende inclus) de -17,5% à un an.
Le bureau d'études rappelle qu'il avait relevé sa recommandation fin octobre suite à la publication trimestrielle, qui reflétait l'amélioration du marché locatif parisien et se traduisait par une amélioration continue de la croissance organique.
'Fondamentalement, rien n'a changé, mais le titre a depuis enregistré une progression de +13,9%, surperformant à nouveau le secteur et ses principaux concurrents en bureau', souligne l'analyste qui juge donc la valorisation 'excessive'.
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Gecina figure parmi les 1ères sociétés foncières françaises. Les revenus locatifs bruts par type d'actifs se répartissent comme suit :
- bureaux et commerces (80,1%) ;
- logements (16,5%) ;
- résidences pour étudiants (3,4%).
A fin 2023, le patrimoine immobilier du groupe s'élève, en valeur de marché, à 17,1 MdsEUR répartis entre bureaux et commerces (78,9%), logements (20,9%) et autres (0,2%).