Société Générale a renouvelé sa recommandation sur Gecina à Conserver et son objectif de cours de 89 euros. Les résultats financiers de Gecina ont dépassé les attentes, souligne la banque. Le flux de trésorerie dilué a dépassé de 5,9% les attentes de Société Générale. Les raisons qui expliquent ce différentiel découlent d'un nombre de locations plus élevé qu'attendu, en particulier les locations de bureaux et de charges financières inférieures de 4% aux attentes. En sus, l'Actif net réévalué est supérieur.
La variation à taux de changes et périmètres constants du portefeuille de Gecina est de 1,2% contre -2,4% attendus par SG.
Enfin, le dividende stable de 4,40 euros est ressorti en ligne avec les attentes de l'analyste.
Gecina figure parmi les 1ères sociétés foncières françaises. Les revenus locatifs bruts par type d'actifs se répartissent comme suit :
- bureaux et commerces (80,1%) ;
- logements (16,5%) ;
- résidences pour étudiants (3,4%).
A fin 2023, le patrimoine immobilier du groupe s'élève, en valeur de marché, à 17,1 MdsEUR répartis entre bureaux et commerces (78,9%), logements (20,9%) et autres (0,2%).
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