GEBERIT : UBS toujours à achat avant un point d'activité
Le 16 janvier 2023 à 11:52
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Dans la perspective du point d'activité de Geberit au titre du quatrième trimestre, UBS réaffirme sa recommandation 'achat' et son objectif de cours de 555 francs suisses, soit un potentiel de hausse de 12%, sur le titre du fabricant d'équipements sanitaires.
'Le consensus semble légèrement trop offensif sur les données en organique, mais les déclarations concernant les perspectives et les commentaires sur le cycle de déstockage seront plus importants le jour des résultats', estime le broker, qui voit un 'déstockage accéléré à venir'.
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Geberit AG est le leader européen de la conception, de la fabrication et de la commercialisation de systèmes sanitaires à destination des marchés de la construction et de la rénovation des bâtiments. Le CA par famille de produits se répartit comme suit :
- systèmes de plomberie sanitaire (38,3%) : systèmes complets d'installation sanitaire (douches, baignoires, WC, bidets, lavabos, urinoirs, etc.), robinets flotteurs, plaques de déclenchement, réservoirs de chasse, siphons, etc. ;
- produits sanitaires en céramique (31,2%) ;
- systèmes de canalisations (30,5%) : systèmes et conduites en acier inoxydable, en acier au carbone et en cuivre destinés au drainage des eaux des bâtiments et des toitures, à la distribution d'eau et de gaz, etc.
A fin 2021, le groupe dispose de 26 sites de production dans le monde.
La répartition géographique du CA est la suivante : Suisse (9,5%), Allemagne (31,3%), Europe de l'Est (10,1%), Pays nordiques (9,6%), Benelux (8,4%), Italie (6,8%), Autriche (6,2%), France (5,4%), Royaume Uni et Irlande (3,1%), Péninsule Ibérique (0,8%) et autres (8,8%).