Zurich (awp) - Le gestionnaire fonds britannique Liontrust a annoncé jeudi détenir au total 33,64% du capital-actions du groupe zurichois GAM, sur lequel il avait lancé en juin une offre de rachat prolongée à plusieurs reprises. L'offre ne remplit pas les conditions minimales de réussite, amenant GAM à mener des discussions "constructives" avec l'actionnaire Newgame, qui envisage également une reprise partielle de la société.

Liontrust détient au total 53,7 millions d'actions du gestionnaire d'actifs en difficulté, sur les 159,2 millions de titres visés par l'offre publique d'achat, selon l'avis provisoire du résultat intermédiaire. L'avis définitif de l'OPA doit être publié le 29 août.

Ce résultat intermédiaire est loin du taux d'acceptation minimum, présenté en juin, et qui était fixé à 66,75% du capital-actions entièrement dilué de GAM.

L'opération pourra être prolongée à partir du 30 août jusqu'au 12 septembre.

"Le conseil d'administration de GAM est conscient que la majorité de nos actionnaires n'a pas été convaincue par la proposition de Liontrust", a admis le président du gestionnaire d'actifs David Jacob, cité dans un communiqué distinct. Ce dernier s'est par contre déclaré ravi d'"enfin mener des discussions constructives et productives avec Newgame". Les négociations avec l'actionnaire dissident "avancent rapidement", a-t-il ajouté.

Les discussions entre GAM et Newgame, qui s'écharpaient jusqu'à présent par communiqués interposés, se concentrent sur des modalités de financement à court terme. Concernant d'éventuels changements au conseil d'administration, le groupe zurichois "attend avec impatience les propositions de Newgame en vue d'une prochaine assemblée générale extraordinaire".

Contre-offre de Newgame

Mi-août, Newgame avait proposé un financement relais au gestionnaire d'actifs en difficultés, qui viendrait remplacer les fonds proposés par le britannique Liontrust en cas d'échec de son OPA. Newgame et Bruellan, qui détiennent environ 9,6% du capital de GAM, offrent un montant similaire à celui proposé par le gestionnaire de fonds londonien, soit environ 20 millions de francs suisses. La direction de GAM avait d'abord répondu sèchement à cette proposition.

GAM se trouve au centre d'un bras de fer pour son acquisition. Liontrust a dévoilé début mai une offre publique d'achat (OPA), plusieurs fois prolongée, qui courait jusqu'au 23 août. Le gestionnaire de fonds britannique propose 0,0589 action ordinaire propre d'une valeur nominale d'un penny pour chaque nominative de sa cible. L'offre valorise GAM à 84 millions de francs suisses, ce que Newgame considère comme "nettement sous-évalué". La finalisation de la transaction est attendue au dernier trimestre.

Mi-juillet, le groupe d'investisseurs dissident Newgame et Bruellan avait décidé de lancer une contre-offre de rachat partiel sur GAM. L'OPA porte sur un maximum de 28 millions d'actions d'une valeur nominale de 5 centimes l'unité. Le prix de l'offre pour chaque action GAM est prévu à 55 centimes en espèces, représentant une prime de 31,9% par rapport au dernier cours de clôture du titre au 17 juillet et de 29,1% par rapport à l'offre de Liontrust. L'opération, qui concerne environ 17,5% du capital-actions émis de la cible, se déroulera du 1er et 28 septembre et pourra être prolongée.

al/jh