Le bras de fer s'est transformé en un test plus large de l'influence de Rome sur les entreprises soutenues par l'État et cotées en bourse, et l'issue du vote semble incertaine.

Voici un résumé des différentes positions :

QUE PROPOSE LE GOUVERNEMENT ?

Le Trésor, qui détient une participation de 23,6 % dans Enel, a proposé Flavio Cattaneo comme directeur général pour remplacer Francesco Starace, qui dirigeait Enel depuis 2014.

M. Cattaneo est actuellement vice-président de l'opérateur de trains à grande vitesse Italo et a précédemment dirigé Telecom Italia et le groupe de réseaux électriques Terna.

Le Trésor a également choisi un nouveau président pour Enel, Paolo Scaroni, ancien PDG d'Enel et de l'entreprise énergétique Eni, qui est actuellement président du club de football AC Milan.

QUELLES SONT LES ALTERNATIVES PROPOSÉES ?

Le fonds spéculatif londonien Covalis Capital, qui détient environ 1 % d'Enel, a présenté une liste alternative de candidats au conseil d'administration, dont l'ancien banquier de haut rang Marco Mazzucchelli en tant que président.

Covalis a déclaré que le système qui a conduit aux nominations du gouvernement "sape la confiance des investisseurs, érode la valeur et n'est pas conforme aux normes internationales de meilleures pratiques en matière de démocratie actionnariale".

Le fonds spéculatif n'a pas proposé de candidat au poste de PDG, mais a déclaré dans une lettre aux investisseurs d'Enel qu'il rouvrirait le processus de nomination d'un PDG si sa liste obtenait suffisamment de soutien et si Mazzucchelli était élu président.

Mondrian Investment Partners, qui détient 1,7 % des actions d'Enel, s'est rallié à la liste des candidats au conseil d'administration de Covalis.

COMMENT CES PROPOSITIONS ONT-ELLES ÉTÉ ACCUEILLIES ?

Le groupe de conseil aux investisseurs ISS a recommandé aux actionnaires de soutenir le choix du Trésor de Scaroni en tant que président et a signalé son soutien à Cattaneo en tant que directeur général.

Toutefois, ISS s'est dit préoccupé par le "manque de compétences et d'expérience pertinentes" des quatre autres candidats au conseil d'administration proposés par le Trésor et a préféré soutenir les candidats proposés par l'association de gestionnaires d'actifs Assogestioni, qui représente les investisseurs institutionnels.

Glass Lewis, un autre conseiller en matière de procurations, a recommandé aux actionnaires de soutenir le candidat de Covalis, Mazzucchelli, pour le poste de président, car il est considéré comme mieux placé pour contrebalancer la présence du directeur général au sein du conseil d'administration.

Le conseiller en procuration Frontis Governance a recommandé de soutenir les candidats proposés par Covalis et de rejeter les noms avancés par le Trésor, dans un rapport rédigé pour Ethos, un groupe suisse de fonds de pension et d'autres investisseurs.

Le fonds souverain norvégien a déclaré qu'il voterait en faveur de Mazzucchelli en tant que président. Le fonds a également déclaré qu'il soutiendrait les autres candidats au conseil d'administration proposés par Assogestioni.

Covalis a critiqué Assogestioni pour ne pas avoir soutenu les appels en faveur d'un président indépendant pour la compagnie d'électricité et souhaite développer une nouvelle organisation pour promouvoir la réforme de la gouvernance d'entreprise.

QUELLE EST LA POSITION DE STARACE ?

L'administrateur délégué sortant, M. Starace, a indiqué qu'il ne resterait pas plus d'un mois pour aider le conseil d'administration de l'entreprise.

pas plus d'un mois pour faciliter la transition vers une nouvelle direction, réaffirmant qu'il n'était pas disponible pour un nouveau mandat de trois ans.

Le conseil d'administration actuel a déclaré qu'il ne ferait aucun commentaire sur la question avant le vote des actionnaires.

NOMINATION DU PRÉSIDENT ET DU DIRECTEUR GÉNÉRAL

Les actionnaires voteront pour choisir le président du conseil d'administration lors de l'AGO, tandis que le nouveau directeur général sera nommé par le nouveau conseil d'administration lors d'une prochaine réunion.