ELIS : poursuit sa glissade, Credit Suisse et Berenberg soulignent la faiblesse de Berendsen
Le 02 février 2018 à 17:04
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Elis (-2,55% à 21,44 euros) accuse sa huitième séance consécutive de baisse, se retrouve à son plus bas niveau depuis mi-septembre et sousperforme un marché parisien déjà mal orienté. Le titre du spécialiste de l'hygiène en entreprise fait l'objet aujourd'hui de deux notes d'analystes, Berenberg et Credit Suisse, qui soulignent les efforts plus importants que prévu que le groupe va devoir délivrer pour redresser Berendsen. Certes, à l'occasion de sa journée investisseurs de mardi, Elis a doublé son estimation des synergies liées à l'intégration du groupe britannique à 80 millions d'euros.
Certes, Credit Suisse et Berenberg affichent leur confiance dans la capacité du groupe à faire renouer Berendsen avec la croissance organique et à améliorer la rentabilité de l'ensemble.
Toutefois, les deux brokers soulignent qu'Elis part de plus loin que ce qui avait été initialement prévu, avec des performances plus dégradées qu'escompté pour le groupe britannique.
Berenberg ajoute dans sa note que le groupe français va subir des effets de change défavorables et, sans doute, une croissance organique moins forte qu'escompté en Espagne et au Brésil. Cette combinaison incite le broker a réduire de 1% sa prévision de chiffre d'affaires et de 5 à 8% sa cible de bénéfice par action pour la période 2018-2019. L'analyste a donc dégradé sa recommandation d'Acheter à Conserver sur Elis, et ramené son objectif de cours de 25 à 23,50 euros.
De son côté, Credit Suisse a abaissé de 3 à 4% ses estimations d'Ebitda annuel pour Elis sur la période 2018-2020. Il a toutefois maintenu son opinion Surperformance et son objectif de cours de 27,50 euros sur Elis.
Elis figure parmi les leaders européens des prestations de location-entretien de linge plat, de vêtements de travail et d'équipements d'hygiène et de bien-être. L'activité est assurée auprès de plus de 400 000 sociétés opérant dans les secteurs de l'hôtellerie-restauration, de la santé (hôpitaux publics, cliniques privées et maisons de retraite), de l'industrie, du commerce (grandes et moyennes surfaces, magasins de détail) et des services (entreprises de propreté, professions libérales, administrations publiques, etc.).
A fin 2023, le groupe dispose de 434 centres de production et de distribution dans le monde.