20 janvier (Reuters) - La perspective d'une sortie de récession de la zone euro s'accompagne d'un retour de la confiance des consommateurs de bon augure pour les immatriculations automobiles au moment où se négocie une recomposition du tour de table de PSA Peugeot Citroën.

PSA, le constructeur le plus dépendant du marché européen, est acculé à une augmentation de capital. Son conseil de surveillance a validé dimanche soir un projet d'entrée à son tour de table de l'Etat français et du chinois Dongfeng .

Le groupe a fait état lundi d'un recul de 4,9% de ses ventes mondiales en 2013, sa performance en Chine n'ayant pu compenser sa faiblesse en Europe et l'interruption de ses livraisons vers l'Iran.

En Europe, où les ventes de PSA ont chuté de 7,3% l'an dernier, les immatriculations de voitures ont tendance à évoluer de concert avec la confiance des consommateurs.

Graphique de l'évolution du sentiment économique et des immatriculation de voitures au sein de la zone euro :

http://link.reuters.com/veq26v

Confirmant la stabilisation du marché français, les commandes de voitures neuves ont rebondi de 7,5% en décembre par rapport à la période correspondante de 2012, selon La Lettre Auto K7.

Dans la mesure où les immatriculations ont été sensiblement inférieures à la moyenne des dernières années et où l'âge moyen des véhicules dans l'Union européenne avoisine 8,3 années, bon nombre des voitures en circulation devront être remplacées prochainement.

La croissance de la zone euro devrait s'accélérer lorsque cette demande latente se concrétisera, le secteur de l'automobile étant traditionnellement à l'origine des phases d'essor et de récession.

Une telle perspective n'a pas été sans influer sur le parcours boursier du secteur automobile, l'indice sectoriel européen rebondissant de 35% l'année dernière, une performance double de celle de l'indice Stoxx 600 mais moitié moindre de celle de Peugeot.

En revanche, le titre Peugeot a à peine renoué avec ses niveaux du début mars 2009 qui correspondait au plus bas des indices boursiers après la crise financière, tandis que l'indice sectoriel a été multiplié par près de 3,5 sur la même période.

Evolution de l'indice sectoriel et de l'action PSA :

http://link.reuters.com/weq26v

Le point d'entrée reste donc attractif pour de nouveaux actionnaires.

Source :

* Synthèse hebdomadaire. JP Morgan Asset Management. 20 janvier 2014 (Marc Joanny, édité par Dominique Rodriguez)

Valeurs citées dans l'article : RENAULT, PEUGEOT, Dongfeng Motor Group Co. Ltd