DANONE : Morgan Stanley reste à 'pondérer en ligne'.
Le 27 juin 2014 à 17:00
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Morgan Stanley a renouvelé vendredi sa recommandation 'pondérer en ligne' assortie d'un objectif de cours de 55 euros sur Danone, alors que le groupe a tenu son séminaire d'investisseurs cette semaine à New York.
L'intermédiaire fait valoir que le groupe français a manifesté sa confiance concernant ses perspectives de croissance de long terme, accordant une attention particulière aux marges et à la rentabilité des capitaux investis (ROCE), un point que l'analyste juge 'encourageant'.
'Si nous affichons un point de vue plus constructif sur la valeur, l'absence de détails chiffrés sur les nouvelles réductions de coûts, la faible visibilité sur le redressement des marges et la faiblesse annoncée du deuxième trimestre nous conduisent à rester à 'pondérer en ligne' sur le court terme', explique Morgan.
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Danone figure parmi les 1ers groupes agroalimentaires mondiaux. Le CA par famille de produits se répartit comme suit :
- produits laitiers et produits d'origine végétale (51,9% ; n° 1 mondial) : produits laitiers fermentés frais, crèmes à café, produits et boissons d'origine végétale (à base notamment de soja, d'amande, de noisette, de riz, d'avoine et de noix de coco) ;
- produits de nutrition spécialisée (30,8%) : aliments infantiles (n° 1 mondial ; aliments pour les nourrissons et les jeunes enfants en complément de l'allaitement maternel) et produits de nutrition médicale (n° 2 européen ; aliments pour les personnes souffrant de certaines pathologies ou les personnes fragilisées par l'âge) ;
- eaux conditionnées (17,3% ; n° 2 mondial) : eaux naturelles, aromatisées ou enrichies en vitamines (marques Evian, Volvic, Badoit, Aqua, etc.).
A fin 2023, le groupe dispose de plus de 174 sites de production dans le monde.
La répartition géographique du CA est la suivante : France (8,4%), Europe (25,5%), Amérique du Nord (25%), Chine-Japon-Australie-Nouvelle Zélande (12,7%), Amérique latine (10,1%) et autres (18,3%).