UBS a confirmé sa recommandation Vendre et son objectif de cours de 45 euros sur Danone. Le broker n'est pas convaincu par le plan de réorganisation du groupe et surtout, par les objectifs dévoilés. Le bureau d'études souligne que ce plan ressemble à la stratégie déjà empruntée par le groupe depuis quatre ans. Or l'environnement commercial est plus difficile cette fois-ci qu'entre 2017 et 2019. L'analyse observe par ailleurs qu'à ce stade, Danone se concentre davantage sur la rationalisation de ses "business units" que sur des cessions.
Les craintes d'UBS quant à la capacité du groupe à atteindre une croissance rentable des ventes de 3% à 5% sont renforcées. La banque suisse pense en effe que les problèmes opérationnels récurrents du groupe reflètent principalement les difficultés structurelles rencontrées par les principales catégories de produits du groupe.
Danone figure parmi les 1ers groupes agroalimentaires mondiaux. Le CA par famille de produits se répartit comme suit :
- produits laitiers et produits d'origine végétale (51,9% ; n° 1 mondial) : produits laitiers fermentés frais, crèmes à café, produits et boissons d'origine végétale (à base notamment de soja, d'amande, de noisette, de riz, d'avoine et de noix de coco) ;
- produits de nutrition spécialisée (30,8%) : aliments infantiles (n° 1 mondial ; aliments pour les nourrissons et les jeunes enfants en complément de l'allaitement maternel) et produits de nutrition médicale (n° 2 européen ; aliments pour les personnes souffrant de certaines pathologies ou les personnes fragilisées par l'âge) ;
- eaux conditionnées (17,3% ; n° 2 mondial) : eaux naturelles, aromatisées ou enrichies en vitamines (marques Evian, Volvic, Badoit, Aqua, etc.).
A fin 2023, le groupe dispose de plus de 174 sites de production dans le monde.
La répartition géographique du CA est la suivante : France (8,4%), Europe (25,5%), Amérique du Nord (25%), Chine-Japon-Australie-Nouvelle Zélande (12,7%), Amérique latine (10,1%) et autres (18,3%).
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