CRÉDIT AGRICOLE : Goldman Sachs dégrade sa recommandation.
Le 21 septembre 2010 à 16:35
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Goldman Sachs a dégradé mardi sa recommandation sur Crédit Agricole de 'neutre' à 'vendre' dans le cadre d'une étude consacrée à l'impact de la nouvelle réglementation bancaire Bâle III sur le secteur en Europe. Son objectif de cours sur la valeur est ramené en parallèle de 12,1 à 11,1 euros.
Dans sa note, l'intermédiaire opère une distinction entre deux types de banques.
'Nous pensons que se situent d'un côté du spectre quelques banques britanniques (Lloyds, RBS), scandinaves (Swedbank, SEB, Svenska Handelsbanken) et suisses (Julius Bear, Vontobel) qui atteindront des ratios de capital supérieurs aux objectifs 'Core Tier 1' pour 2012, au-delà de 20% de leur capitalisation boursière actuelle', indique Goldman.
'De l'autre côté du spectre se trouvent une poignée de banques françaises (Crédit Agricole, Natixis) et italienne (Banco Popolare)', ajoute l'analyste.
'Pour le premier groupe, nous envisageons une amélioration du rendement du capital pour les actionnaires comme une option réaliste pour le futur', poursuit Goldman.
'Pour les seconds, nous ne prévoyons pas d'augmentations de capital forcées, mais nous considérons leurs contraintes en terme de capital comme un désavantage à la fois en termes de valorisation et d'exploitation', conclut l'intermédiaire.
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Crédit Agricole S.A. figure parmi les 1ers groupes bancaires européens et est le 1er financeur de l'économie française. Le Produit Net Bancaire par activité se répartit comme suit :
- banque de détail (30,1%) : activités en France (Crédit Lyonnais) et à l'international. Par ailleurs, le groupe est présent en France via les 39 Caisses Régionales de Crédit Agricole (1er réseau bancaire français) ;
- banque de financement, d'investissement et de marché (30,1%) : activités de financements classiques et spécialisés (financements d'acquisitions, de projets, d'actifs aéronautiques et maritimes, etc.), d'opérations sur actions, de conseil en fusions-acquisitions, de capital-investissement, etc. ;
- gestion d'actifs, assurance et banque privée (25,9%) ;
- prestations de services financiers spécialisés (13,9%) : crédit à la consommation, crédit-bail et affacturage (n° 1 français).
A fin 2023, Crédit Agricole S.A. gère 835 MdsEUR d'encours de dépôts et 516,3 MdsEUR d'encours de crédits.
La répartition géographique du PNB est la suivante : France (46%), Italie (20%), Union européenne (14,3%), Europe (7,2%), Amérique du Nord (6%), Japon (1,3%), Asie et Océanie (3,5%), Afrique et Moyen Orient (1,3%) , Amérique centrale et Amérique du Sud (0,4%).