Covestro : La valeur du jour en Europe - Le chimiste allemand Covestro entre en discussions avec le groupe émirati Adnoc
Le 11 septembre 2023 à 11:24
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Le conseil d'administration de Covestro (+3,26% à 53,18 euros) a décidé vendredi, compte tenu de l'intérêt exprimé par Abu Dhabi National Oil Company (Adnoc), d'entamer des discussions ouvertes avec elle. Bloomberg avait fait état en juin d'un intérêt de la part d'Adnoc pour Covestro. Le chimiste précise que « la question de savoir si, sous quelle forme et, le cas échéant, à quelles conditions un accord sera conclu entre les parties reste ouverte et dépendra du déroulement des discussions à venir ».
Au cours des discussions, le conseil d'administration de Covestro se penchera en particulier sur la garantie de la poursuite de la mise en œuvre de sa stratégie d'entreprise.
Cette stratégie d'entreprise est axée sur l'avenir et le développement durable, et elle inclut des dispositions en matière de gouvernance d'entreprise.
En août, ADNOC a indiqué à Covestro qu'elle pourrait porter son offre informelle à 60 euros par titre à condition que l'entreprise allemande entame des négociations officielles, avait rapporté Reuters à l'époque.
"L'intérêt d'Adnoc pour notre entreprise souligne notre position forte en tant que l'un des principaux fabricants mondiaux de matériaux polymères de haute qualité et en tant que leader dans la transition vers une économie circulaire ", a déclaré Markus Steilemann, directeur général de Covestro.
Baader Helvea Equity Research souligne dans une note qu'il signale depuis plusieurs années le chimiste comme une des principales cibles potentielles de son secteur en raison de sa faible valorisation, de sa position de leader sur un marché oligopolistique et de sa politique d'innovation. Il est à " Accumuler " avec un objectif de cours de 53 euros et évoque un potentiel prix de rachat de 70 euros pour Covestro.
Il ajoute que les polyuréthanes et le polycarbonate sont demandés par les voitures légères (sous l'effet de l'électrification) et par des normes de construction plus strictes. Covestro peut donc être considéré comme un "facilitateur ESG" et devrait également profiter des nombreux "Green Deals".
Covestro a gagné plus de 7,80% vendredi à la Bourse de Francfort dès avant l'annonce officielle de cette entrée en discussions, et poursuit aujourd'hui ce rallye.
Covestro AG figure parmi les principaux fabricants mondiaux de matériaux polymères. Les produits sont destinés notamment aux secteurs de l'industrie automobile, de la construction, de l'électronique, de l'ameublement et du textile. Le CA par famille de produits se répartit comme suit :
- produits de spécialités (50,5%) : matières premières pour des revêtements, des adhésifs et des films ;
- matériaux de performance (47,8%) : polyuréthanes (mousse de polyuréthane souple utilisée principalement dans les garnitures de meubles, de matelas et des sièges automobiles, et mousse de polyuréthane rigide utilisée dans la composition des isolants pour immeubles et matériels de réfrigération) et polycarbonates (polycarbonates hautes performances utilisés dans les composants automobiles, les structures de toitures et les appareils médicaux) ;
- autres (16,3%).
A fin 2023, le groupe dispose de 48 sites de production dans le monde.
La répartition géographique du CA est la suivante : Allemagne (12,1%), Etats-Unis (21,8%), Chine (21,4%) et autres (44,7%).