Oddo BHF réitère son opinion 'sous-performance' ainsi que son objectif de cours de 60 euros sur Continental, malgré un discours positif de sa direction, l'analyste attendant 'une éventuelle confirmation dans les trimestres à venir afin de devenir plus constructif'.
'Si la communication d'hier constitue indéniablement une bonne surprise, elle interroge néanmoins sur le manque de visibilité et la volatilité des résultats de l'équipementier', explique-t-il, pointant aussi un environnement qui reste difficile.
Sur le plan sectoriel, le bureau d'études préfère toujours un 'pure player' du pneu comme Michelin et estime d'ailleurs le 'read-across' positif sur le segment pneus (marge opérationnelle en forte hausse au deuxième trimestre) du groupe allemand.
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Continental AG est spécialisé dans la conception, la fabrication et la commercialisation de pneumatiques et d'équipements automobiles. Le CA par famille de produits se répartit comme suit :
- systèmes automobiles (49%) : freins de base (n° 1 mondial), circuits de freinage électronique (n° 2 mondial), composants de châssis, systèmes de commande, etc. ;
- pneumatiques (33,4%) : pneus d'automobiles, de véhicules à deux roues, de camions légers, industriels et agricoles, etc. ;
- élastomères techniques (17,6%) : produits en caoutchouc (courroies, tuyaux et durites), matières plastiques destinées aux industries automobile, ferroviaire, minière, etc.
La répartition géographique du CA est la suivante : Allemagne (19,1%), Europe (29,4%), Amérique du Nord (26,6%), Asie (20,7%) et autres (4,2%).