Credit suisse se montre moins négatif sur l'action du groupe de luxe helvétique Richemont. Précédemment vendeurs ('sous-performance') du titre, les analystes ont relevé leur conseil à 'neutre'. Même si l'objectif de cours est écrêté de 89 à 86 francs suisses.
Après trois ans de sous-performance relativement au secteur du luxe et des comptes 2017/2018 décevants, le potentiel de baisse du titre Richemont semble désormais limité à Credit suisse. Et ce d'autant que le profil de 'hard luxury' très haut de gamme du groupe demeure attractif, tout spécialement sa haute joaillerie.
En outre, 'les perspectives de l'horlogerie s'améliorent', estime une note, après que les ventes de cette division aient été pénalisées ces dernières années par des rachats de stocks. 'Nous estimons que l'état des stocks (des distributeurs) est maintenant nettement plus sain qu'il ne l'était voilà trois ans', peut-on lire. D'autant que sur le marché de l'occasion, les montres des marques de Richemont comptent parmi les moins décotées, selon une étude maison.
Enfin, l'action Richemont n'est plus chèrement valorisée à ce jour, puisqu'elle présente une décote de 15% sur son secteur à ce jour, contre une prime équivalente au début de l'année 2017.
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Compagnie Financière Richemont SA figure parmi les 1ers fabricants mondiaux de produits de luxe. Le CA par famille de produits se répartit comme suit :
- articles de joaillerie (57,8%) : marques Cartier (n° 1 mondial de la bijouterie et de la joaillerie), Van Cleef & Arpels et Giampiero Bodino ;
- montres de luxe (17,8%) : marques Piaget, A. Lange & Söhne, Jaeger-LeCoultre, Vacheron Constantin, Officine Panerai, IWC Schaffhausen, Baume & Mercier et Roger Dubuis ;
- autres (24,4%) : notamment stylos, articles de maroquinerie et vêtements sous les marques Montblanc, Chloé, Old England, Purdey et Alfred Dunhill.
La CA par activité se ventile entre distribution de détail (57,6%), distribution en gros (23,7%) et distribution en ligne (18,7%).
La répartition géographique du CA est la suivante : Suisse (2,4%), Royaume Uni (5,3%), Europe (15,6%), Chine (28,9%), Japon (6,3%), Asie (11,9%), Etats-Unis (19,9%), Amériques (2,3%), Moyen Orient et Afrique (7,4%).