UBS a confirmé sa recommandation d'Achat et son objectif de cours de 94,5 francs suisses sur Richemont. Le broker salue un chiffre d'affaires du troisième trimestre 2020 supérieur au consensus. Les ventes à taux de change constant ont grimpé de 5% alors que le consensus et lui-même tablaient sur +1%. Surtout, le bureau d'études note la performance de la joaillerie. Le segment le plus rentable du groupe (plus de 100% de l'Ebit) a vu ses ventes bondir de 14% à taux de change constant. Le marché visait +6% et UBS, +8%.
Malgré la performance récente du titre (+4% depuis le début de l'année contre -2% pour le secteur), la banque suisse s'attend à une réaction positive du titre étant donné l'ampleur de l'écart entre la croissance effective des ventes de la joaillerie et le consensus.
Pour l'analyste, ces bons chiffres confirment l'inflexion durable de la dynamique de la marque. C'est d'ailleurs cette dernière qui l'avait conduit récemment à relever sa recommandation sur le titre à l'Achat.
Compagnie Financière Richemont SA figure parmi les 1ers fabricants mondiaux de produits de luxe. Le CA par famille de produits se répartit comme suit :
- articles de joaillerie (57,8%) : marques Cartier (n° 1 mondial de la bijouterie et de la joaillerie), Van Cleef & Arpels et Giampiero Bodino ;
- montres de luxe (17,8%) : marques Piaget, A. Lange & Söhne, Jaeger-LeCoultre, Vacheron Constantin, Officine Panerai, IWC Schaffhausen, Baume & Mercier et Roger Dubuis ;
- autres (24,4%) : notamment stylos, articles de maroquinerie et vêtements sous les marques Montblanc, Chloé, Old England, Purdey et Alfred Dunhill.
La CA par activité se ventile entre distribution de détail (57,6%), distribution en gros (23,7%) et distribution en ligne (18,7%).
La répartition géographique du CA est la suivante : Suisse (2,4%), Royaume Uni (5,3%), Europe (15,6%), Chine (28,9%), Japon (6,3%), Asie (11,9%), Etats-Unis (19,9%), Amériques (2,3%), Moyen Orient et Afrique (7,4%).