Compagnie des Alpes : RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL

1er semestre 2022-2023

RAPPORT FINANCIER

SEMESTRIEL

31 MARS 2023

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1er semestre 2022-2023

SOMMAIRE

1. RAPPORT SEMESTRIEL D'ACTIVITÉ

1. COMPTES CONSOLIDÉS, RÉSUMÉS ET ANNEXES

1. ATTESTATION DES COMMISSAIRES AUX COMPTES

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1er semestre 2022-2023

I - RAPPORT SEMESTRIEL D'ACTIVITÉ

Faits marquants du semestre

Réorganisation du groupe

Le groupe a fait l'acquisition le 3 octobre 2022 de 85% du Groupe MMV, second opérateur d'hôtels et de résidences-clubs des Alpes françaises (c.f. chapitre II, note 5.13).

En application de la norme IFRS 8 relative aux secteurs opérationnels, le groupe a décidé de créer une nouvelle Business Unit « Distribution & Hospitality », regroupant les activités de tour-opérateurs (Travel Factory), de distribution (agences immobilières) et d'hébergement (groupe MMV, autres résidences).

Dans le cadre de cette réorganisation, le groupe a décidé de transférer l'activité de conseil (CDA Management et CDA Beijing) dans la Business Unit des Parcs de loisirs et l'activité de la société Ingénierie de Loisirs (INGELO) dans les Domaines skiables et activités outdoor.

La présentation par secteur d'activité de l'exercice précédent a été modifiée en conséquence.

Activité du Groupe

Sur le 1er semestre 2023, le chiffre d'affaires consolidé du Groupe Compagnie des Alpes s'élève à 678,5 M€, soit une progression de 25,4 % par rapport au 31 mars 2022. A périmètre comparable, retraité des acquisitions du sous-groupe MMV, le chiffre d'affaires progresse de +14,4%.

L'EBO du groupe passe de 230,4 M€ au premier semestre 2022 à 232,7 M€ au 31 mars 2023.

Evolution des financements du Groupe

Le 16 décembre 2022, le Groupe a signé, avec ses principaux partenaires bancaires, un nouveau financement de type crédit à terme (« Term Loan ») pour 200 millions d'euros, avec une maturité de 5 ans. Ce Term Loan n'est pas tiré au 31 mars 2023, il sera tiré au gré des besoins d'ici décembre 2023.

D'autre part, le Groupe a aussi signé, en date du 28 décembre 2022, un prêt participatif de 42,7 millions d'euros avec une maturité de 8 ans.

Ainsi dans un contexte incertain du marché de la dette et de hausse des taux, le Groupe a sécurisé un volant de financement propre à assurer sa croissance à moyen terme, avec des niveaux de marge compétitifs et a assoupli la documentation de ses financements, notamment en cas d'acquisition.

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1er semestre 2022-2023

1.1Compte de résultat consolidé du 1er semestre 2022/2023

L'Excédent Brut Opérationnel (EBO) est positif à hauteur de 232,7 M€ à périmètre réel et 205,5 M€ à périmètre comparable.

L'EBO du groupe au 31 mars 2023 intègre une aide reçue à l'étranger pour 1,6 M€ et relative à la crise sanitaire. Pour rappel, l'EBO du groupe au 31 mars 2022 prenait en compte des éléments non récurrents pour un montant total de 29,1 M€.

Retraité de ces éléments, l'EBO du groupe progresse de 2,6 M€ à périmètre comparable et ce malgré un choc inflationniste important ayant entrainé une forte progression de certains postes de charges (électricité notamment).

Le résultat opérationnel s'élève à +151,6 M€ (134,6 M€ à périmètre comparable). Retraité des éléments non récurrents (29,1 M€ en 2022 et 1,6 M€ en 2023), il passe de 135,7 en 2022 à 133 M€ en 2023, soit une baisse de 2,7 M€ (-2%).

Les dotations aux amortissements s'élèvent à 81,4 M€ à périmètre réel et à 71,2 M€ à périmètre comparable, et sont en hausse de 4,5 M€ comparé au premier semestre de l'exercice précédent.

Sur le premier semestre 2022 / 2023, les autres produits et charges se portent à +0,3 M€ contre +1,2 M€ au premier semestre 2022.

Après prise en compte du coût de l'endettement net pour -11,7 M€, des autres produits et charges financiers pour +2,2 M€, d'une charge d'impôt de -34,4 M€, et du résultat des mises en équivalence pour +10,6 M€, le Résultat Net Part du Groupe s'élève à +107,6 M€ contre +112,7 M€ pour la même période de l'exercice précédent.

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1er semestre 2022-2023

1.2 Chiffre d'affaires

Le chiffre d'affaires du premier semestre 2022 / 2023 s'élève à 678,5 M€ à périmètre réel. À périmètre comparable il se porte à 618,9 M€, et progresse de + 14,4 % par rapport au premier semestre 2021/2022.

1.2.1 Domaines skiables

Le chiffre d'affaires des Domaines skiables et activités outdoor a connu une forte croissance au 1er semestre 2022 / 2023, progressant de 10,7% par rapport au 1er semestre de l'exercice précédent pour atteindre 434,8 millions d'euros. S'agissant des remontées mécaniques, dont le chiffre d'affaires progresse de 10,1%, celui- ci est porté à la fois par une augmentation de 4,1% du nombre de journées-skieur, et par une hausse de 5,9% du revenu moyen par journée-skieur (le Groupe ayant notamment partiellement répercuté la hausse des coûts de l'électricité sur les prix de vente des forfaits).

Cette évolution est d'autant plus notable qu'elle s'est faite dans un marché national en contraction de -4%, reflétant des réalités diverses allant jusqu'à -35% en fonction des massifs.

Le chiffre d'affaires du 1er trimestre, qui représente 15% de l'ensemble du 1er semestre, avait crû de 6,5% par rapport au 1er trimestre de l'exercice précédent, avec une augmentation du nombre de journées-skieur limitée à +1,2%.

L'activité a été nettement plus dynamique au 2ème trimestre, avec une progression de 11,5% du chiffre d'affaires par rapport à la même période de l'exercice précédent, dont une hausse de 4,6% du nombre de journées-skieur.

Le domaine de Méribel a accueilli avec succès les championnats du Monde de ski alpin du 6 au 19 février 2023, en partenariat avec Courchevel. Cet événement est l'une des manifestations sportives les plus importantes dans l'univers du ski alpin. L'organisation efficiente de ces championnats a permis de limiter son impact sur les journées-skieur de Méribel en préservant des pistes skiables pour le loisir.

1.2.2 Parcs de loisirs

La très bonne dynamique de l'activité observée au cours du 1er trimestre (chiffre d'affaires en hausse de 20,0%) s'est poursuivie au cours du 2ème trimestre, période cependant de plus faible activité puisqu'elle ne représente que 20% de l'ensemble du 1er semestre. Le chiffre d'affaires des Parcs de loisirs a ainsi atteint 149,9 millions d'euros pour le 1er semestre de l'exercice 2022 / 2023, ce qui représente une progression de 23,9% par rapport à la même période de l'exercice précédent.

L'activité a été particulièrement soutenue tout au long du semestre, et dans l'ensemble des sites, puisque le chiffre d'affaires a progressé de 17% pendant la période d'Halloween, de 20% pendant la période commerciale de Noël et de 42% au cours du 2ème trimestre, par rapport aux mêmes périodes de l'exercice précédent.

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