COMMERZBANK : Oddo reste à 'alléger', abaisse sa cible.
Le 02 août 2016 à 12:25
Partager
Oddo maintient sa recommandation 'alléger' sur Commerzbank avec un objectif de cours abaissé à 9,3 euros, après la présentation des comptes détaillés du groupe bancaire au titre du deuxième trimestre.
L'analyste explique que son abaissement de cible reflète les doutes sur les possibilités de retour aux actionnaires d'ici à 2018 ainsi que la baisse de ses prévisions sur les années à venir (marges durablement faibles, remontée des risques).
Oddo note qu'en Mittlestand Bank, 'la pression sur les marges semble se maintenir et les indications de Commerzbank ne laissent pas beaucoup d'espoir de redressement'.
Le bureau d'études ajoute que les stress tests montrent que la solvabilité est particulièrement sensible à une dégradation de la conjoncture et que les expositions spécifiques du groupe pourraient plus particulièrement souffrir de la baisse de valeur des collatéraux.
'Il nous paraît difficile d'afficher un résultat 2016 supérieur à 2015', estime l'analyste qui doute aussi que les résultats 2017 puissent dépasser rapidement le niveau de 2015.
Copyright (c) 2016 CercleFinance.com. Tous droits réservés. Les informations et analyses diffusées par Cercle Finance ne constituent qu'une aide à la décision pour les investisseurs. La responsabilité de Cercle Finance ne peut être retenue directement ou indirectement suite à l'utilisation des informations et analyses par les lecteurs. Il est recommandé à toute personne non avertie de consulter un conseiller professionnel avant tout investissement. Ces informations indicatives ne constituent en aucune manière une incitation à vendre ou une sollicitation à acheter.
Commerzbank AG figure parmi les principaux groupes bancaires allemands. Le Produit Net Bancaire (PNB) par activité se répartit comme suit :
- banque de détail et banque privée (52,4%) : vente de produits et de services bancaires classiques et spécialisés (crédit à la consommation, crédit-bail, etc.), banque privée, etc. ;
- banque de marché et d'investissement (33,2%) : ingénierie financière, conseil en fusions-acquisitions, opérations sur actions, interventions sur les marchés de capitaux, etc. ;
- autres (14,4%) : financement de projets publics, financements spécialisés et structurés, crédits hypothécaires, etc.
A fin 2023, le groupe gère 419,8 MdsEUR d'encours de dépôts et 298,7 MdsEUR d'encours de crédits.