Crédit Suisse passe à 'neutre' sur Beiersdorf, contre une opinion 'surperformance' précédemment, et réduit son objectif de cours de 49 à 40 euros, dans le sillage de ses estimations de résultats pour le groupe allemand de cosmétiques.

Le bureau d'études abaisse de 25% sa prévision de BPA pour 2011, à 1,67 euro, et de 20% celle pour 2012, à 1,95 euro, pour prendre en compte une faible activité et de nouvelles mesures de restructurations.

'Il faudra attendre avant de voir les fruits de la nouvelle stratégie consistant à se concentrer et à investir dans l'activité clé des soins dermatologiques Nivea', rapporte l'analyste d'une journée investisseurs.

Selon lui, les activités non-stratégiques, la réduction de la gamme de produits et des stocks, ainsi que les investissements en marketing vont entraîner une baisse du résultat opérationnel dans l'activité grand public en 2011, avant une remontée en 2012 au niveau de celui de 2010.

Etant donné le manque de croissance de profits pour les deux prochains exercices, Crédit Suisse juge la valorisation de Beiersdorf 'non attractive', à 25 fois les résultats attendus pour 2011.

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