La Danske Bank a déclaré vendredi qu'elle s'attendait à ce que la Banque centrale européenne ne réduise ses taux d'intérêt que deux fois cette année, et non trois, tandis que la Barclays a également abandonné l'idée d'une réduction en juillet.

Les marchés montrent actuellement que les opérateurs tablent sur des baisses d'environ 60 points de base, ce qui ramènerait le taux d'intérêt de référence de la BCE à environ 3,4 % d'ici à décembre.

Piet Haines Christiansen, analyste en chef de Danske et observateur attentif de la BCE, a déclaré dans une note qu'il s'attendait à une "réduction politique" en juin, mais à rien en septembre.

"Nous avons révisé notre trajectoire des taux de la BCE pour la première fois depuis plus de 12 mois et nous nous attendons maintenant à ce que la BCE procède à deux baisses de taux cette année (juin et décembre), et à trois baisses l'année prochaine. Cela portera le taux de dépôt à 2,75 % d'ici à la fin de 2025", a-t-il déclaré.

C'est la première fois que Danske modifie ses prévisions depuis plus d'un an et M. Christiansen a déclaré que son équipe s'attendait à ce que la BCE réitère son approche de la politique monétaire, réunion par réunion et en fonction des données, au-delà du mois de juin.

La projection actualisée du personnel pour le mois de juin devrait suggérer que la politique économique et monétaire reste globalement inchangée et nous prévoyons que la baisse des taux sera formulée comme un retour en arrière par rapport à la "hausse d'assurance" de septembre de l'année dernière", a ajouté M. Christiansen.

Il y a quelques mois, les marchés s'attendaient à au moins cinq baisses de taux en 2024, mais les opérateurs ont depuis révisé ces estimations en raison d'une stagnation de l'inflation et de quelques accords salariaux exceptionnels récents qui suggèrent que la situation pourrait rester inchangée.

Les analystes de Barclays ont également modifié leurs prévisions concernant la BCE jeudi en fin de journée, en raison de "l'incertitude élevée" entourant l'inflation et de l'accélération plus rapide que prévu de l'activité économique.

"Nous pensons maintenant que le Conseil des gouverneurs de la BCE agira plus graduellement cette année.

"Nous continuons de prévoir des réductions de 25 points de base à chaque réunion de prévision (juin-sept-déc.), mais nous ne prévoyons plus de réduction lors de la réunion non prévisionnelle de juillet", ont-ils ajouté, faisant référence au fait que la BCE ne publiera pas de nouvelles projections économiques en juillet.

L'inflation ralentit, mais la croissance dans l'ensemble de la zone euro s'accélère, ce qui pourrait limiter la marge de manœuvre de la BCE en matière de réduction des taux.

Les rendements des obligations allemandes à deux ans, les plus sensibles aux changements dans les attentes en matière de taux d'intérêt, s'échangent autour de leur plus haut niveau depuis six mois, au-dessus de 3 %, après avoir augmenté de près de 70 % depuis le début de l'année.

Malgré le remaniement de ses prévisions, Barclays a déclaré qu'elle s'attendait toujours à des réductions de 150 points de base sur la durée du cycle de réduction des taux de la BCE.