L'entrée en vigueur de la Loi sur l'aménagement du territoire (LAT) révisée a permis de souligner quelques dysfonctionnements du marché immobilier vaudois qui expliquent pourquoi, même en période d'apparente abondance, le prix du foncier n'est pas suffisamment accessible.

A la lumière du recensement effectué en mai 2015 pour l'implantation du nouveau cadre législatif, le constat est frappant: 77% des communes disposent de zones d'habitation surdimensionnées. Cette disponibilité foncière potentielle n'a pourtant pas permis d'enrayer la pénurie de logements qui sévit dans le canton depuis le début du siècle.

Les causes de ce développement immobilier insuffisant sont multiples: le mouvement de thésaurisation de certains propriétaires à des fins non constructibles, les limites de capacité du secteur de la construction lors de forte demande et la faible réactivité de l'offre résidentielle. Ce dernier point symbolise l'une des singularités du marché immobilier suisse: le décalage temporel entre offre et demande puisque le développeur doit largement anticiper les besoins en raison de la lenteur potentielle du processus. Pour un projet conséquent, il est souvent question de cinq à six ans, soit bien au-delà des prévisions économiques habituelles à deux ans.

A l'heure où des compromis autour de la législation sur le logement semblent difficiles à trouver sur le plan politique, le marché tendrait à se normaliser. En effet, dans une période de production soutenue de biens, les besoins se font moins pressants. Reflet de changements économiques et des conséquences éventuelles de l'initiative contre l'immigration de masse, un possible recul de la demande pourrait offrir cette détente tant souhaitée sur le marché locatif vaudois. A cette condition seulement, le prix du foncier deviendrait plus accessible.

David Michaud

Economiste immobilier, BCV

La Sté BCV - Banque Cantonale Vaudoise a publié ce contenu, le 2016-01-21 et est seule responsable des informations qui y sont renfermées. Les contenus ont été diffusés non remaniés et non révisés, le 2016-01-24 07:21:25 UTC.

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