Audika abandonne 0,5% à 9,98 euros après avoir publié des résultats globalement en baisse au titre de son exercice 2013. Le spécialiste des prothèses auditives a enregistré un très net repli de son résultat net, à 59 000 euros contre 6,895 millions d'euros en 2012. Le résultat opérationnel a pour sa part abandonné 47,3% à 6,453 millions d'euros, faisant refluer la marge opérationnelle de 11,4% du chiffre d'affaires à fin 2012 à 6,3% à fin 2013. Enfin, le chiffre d'affaires a cédé 4,6% à 102,933 millions d'euros.

Hors effets de change et de périmètre, le recul du chiffre d'affaires s'est établi à 5,8%. Le groupe a invoqué une conjoncture économique défavorable et des charges exceptionnelles dues à une réorganisation. Il dit en outre avoir profité des difficultés du marché pour entreprendre des optimisations de coûts et de process ainsi qu'une révision de la gestion et de l'animation de son réseau. Ces opérations ont grevé la rentabilité du groupe pour un montant de 3 millions d'euros.

En excluant ces éléments exceptionnels, la marge opérationnelle a reculé de 220 points de base, à 9,2% du chiffre d'affaires.

Le flux de trésorerie, à 6,3 millions d'euros, a permis de financer les investissements de 4,3 millions d'euros. Enfin, l'endettement net s'est réduit à 15,7 millions d'euros, contre 16,5 millions à fin 2012.

En termes de perspectives, Audika dit tabler sur un retour de la croissance en 2014 en France et en Italie, ainsi qu'une marge opérationnelle courante globale de 10% au moins. Gilbert Dupont juge ces prévisions proche de ses attentes

Aujourd'hui, les analystes font tous le même constat : si le repli des résultats était largement anticipé, son ampleur surprend du fait de ces dépenses exceptionnelles. Portzamparc, qui recommande de conserver les titres, considère que la visibilité reste limitée pour passer à l'Achat. Oddo attend lui aussi des annonces rassurantes de la direction pour quitter sa position Neutre. La sanction du marché reste cependant mesurée.

(E.B)