Les ETF constituent l'un des moyens les plus populaires d'investir dans l'or.

Les parts d'ETF représentent des lingots d'or conservés dans des coffres-forts et sont faciles à acheter et à vendre, ce qui évite aux investisseurs d'avoir à acheter et à stocker eux-mêmes des lingots.

Dans une analyse sur les investisseurs fuyant l'or russe, Reuters a examiné des listes de lingots d'or détenus par onze grands fonds.

Aux alentours du 12 juillet, ces fonds détenaient ensemble 2 540 tonnes d'or. Fin novembre, ce total avait chuté de 10 % pour atteindre 2 295 tonnes. Ces onze fonds représentent les deux tiers de l'or détenu par les ETF dans le monde.

En juillet, les onze fonds détenaient tous du métal russe.

Fin novembre, la proportion d'or russe dans les stocks de huit fonds avait diminué. Dans cinq fonds, la quantité d'or russe a chuté de plus de 40 %. Deux d'entre eux se sont totalement débarrassés de l'or russe.

Dans trois fonds, la proportion d'or russe dans les avoirs a légèrement augmenté.

L'or détenu par les ETF est géré par les banques, qui peuvent donner aux fonds tout l'or éligible au commerce à Londres, y compris le métal russe fabriqué avant la guerre en Ukraine.

Les fonds peuvent demander que l'or d'un type ou d'une origine particulière soit traité en priorité, mais les banques ne sont généralement pas obligées de le faire.

La Russie est l'un des plus grands producteurs mondiaux de lingots et de nombreux lingots d'or fabriqués en Russie sont présents dans le système financier occidental depuis des années.

Mais certains investisseurs ne veulent pas d'actifs liés à la Russie depuis qu'elle a envahi l'Ukraine en février.

Vous trouverez ci-dessous des données et des commentaires des fonds.

MARQUE OPÉRATEUR DÉPOSITAIRE MONTANT % DE LA VARIATION DE LA VARIATION DE L'OR DANS LES AVOIRS LES AVOIRS LES AVOIRS LES AVOIRS

D'OR DES AVOIRS DES AVOIRS DES AVOIRS DES AVOIRS

EN RETARD QUI ÉTAIENT DE L'OR RUSSE DE

NOVEMBRE(À RUSSE EN OR DEPUIS NON RUSSE

NNES) FIN JUILLET N OR

NOVEMBRE DEPUIS JUILLET

SPDR Gold World Gold HSBC 903 2,8% 3% -12%

Actions Conseil

iShares Gold BlackRock JPMorgan 452 11.4% -9% -11%

Trust

Invesco Invesco JPMorgan 249 12,7% -9% -6%

iShares BlackRock JPMorgan 246 10.6% -23% -9%

Or physique

WisdomTree WisdomTree HSBC/JPMorg 141 2,2% -44% -8%

et de l'or

SPDR Gold World Gold ICBC 89 13,4% -48% 18%

MiniShares Council Standard

Amundi Amundi HSBC 74 0% -100% 2%

Bullion WisdomTree HSBC 60 0% -100% -3%

Titres

Aberdeen abrdn JPMorgan 41 8,3% -22% -7%

Standard

WisdomTree WisdomTree JPMorgan 25 14.4% 4% -7%

Couverts

GraniteShares GraniteShares ICBC 15 20,2% -41% 3%

Standard

TOTAL 2295 7% -19% -9%

CONSEIL MONDIAL DE L'OR (SPDR)

Le WGC a déclaré que les lingots d'or russes d'avant-guerre sont toujours considérés comme "bonne livraison" par la London Bullion Market Association (LBMA) et qu'à ce titre, les filiales du WGC qui gèrent ses fonds ne font aucune distinction entre ces lingots et tout autre or bonne livraison.

SPDR Gold MiniShares, dont l'or est stocké par ICBC Standard, a vu la quantité d'or russe qu'elle détient chuter de près de 50 %. Le WGC a déclaré que ses gestionnaires de fonds n'avaient demandé à aucune des banques stockant de l'or de réduire leur stock de métal russe.

BLACKROCK (ISHARES)

BlackRock n'a pas souhaité faire de commentaire.

INVESCO

"Nous n'avons pas modifié notre approche à l'égard des barres produites avant les sanctions par les raffineurs russes", a déclaré Chris Mellor, responsable de la gestion des produits actions et matières premières d'Invesco ETF.

"Ces barres restent conformes à la norme Good Delivery et peuvent continuer à être échangées sur le marché. J'imagine qu'au fil du temps, nous assisterons à une réduction régulière de l'exposition aux barres russes à mesure que le niveau des barres produites en Russie diminuera par rapport à l'ensemble du marché", a-t-il ajouté.

WISDOMTREE

WisdomTree n'a pas répondu aux demandes de commentaires.

AMUNDI

Amundi n'a pas répondu aux demandes de commentaires.

ABRDN

Abrdn a déclaré qu'elle était sensible aux questions concernant les lingots russes, mais que son objectif principal était de travailler avec sa banque de stockage, JP Morgan, pour s'assurer que les lingots d'or dans son fonds ont été fabriqués en 2012 ou après, lorsque la LBMA a introduit des règles d'approvisionnement responsable.

Elle a indiqué que son stock d'or russe pouvait diminuer en raison de cette priorité accordée aux barres plus récentes, et qu'elle était en mesure d'utiliser les mouvements d'or à l'intérieur et à l'extérieur du fonds pour gérer l'exposition à des types particuliers de métal.

Les barres d'or russe raffinées avant le 7 mars de cette année peuvent toujours être détenues et échangées.

GRANITESHARES

GraniteShares a déclaré qu'il ne faisait pas de distinction entre les différentes marques d'or de bonne livraison, y compris l'or russe d'avant-guerre, et qu'il n'avait pas demandé à son dépositaire, ICBC Standard, de réduire ses avoirs en lingots russes.

"Le métal qui entre et sort de la chambre forte est organisé par le dépositaire et la seule stipulation est qu'il s'agit d'or de bonne livraison", a déclaré Will Rhind, fondateur de GraniteShares.

"Étant donné que BAR (le fonds) a procédé à des rachats cette année, le dépositaire a peut-être profité de l'occasion pour donner la priorité au rachat de lingots russes plutôt qu'à d'autres ? C'est à lui de prendre cette décision.