AIRBUS : premier conseil d'achat d'UBS, qui vise 77 euros.
Le 01 février 2017 à 12:05
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Passant en revue les valeurs aéronautiques, UBS a entamé à l'achat le suivi de l'action du constructeur aéronautique Airbus. La situation du groupe devrait nettement s'améliorer en 2017 et surtout en 2018, prévoient les analystes. L'objectif de cours associé est fixé à 77 euros, soit un potentiel de hausse de l'ordre de 22%.
D'une manière générale, 'les fondamentaux de la demande aéronautique sont meilleurs que le marché ne le pense', estime UBS. En effet, le trafic et la rentabilité des compagnies aériennes 'demeurent à des niveaux raisonnables'.
Dans le cas précis d'Airbus, 'la croissance organique devrait accélérer au 2e semestre 2017 puis en 2018', indique une note. 'La demande pour l'A320neo et l'A350 reste élevée, ce qui reflète selon nous leur faible consommation de carburant et leur rayon d'action plus important', juge une note. UBS souligne également la très forte part de marché de l'A321neo, supérieure à 75%, qui 'ouvre de nouvelles perspectives aux appareils monocouloirs pour les vols d'environ cinq heures'.
Bref, 'l'année 2017 devrait s'avérer meilleure que 2016, et nous nous attendons à ce que 2018 constitue l'année pivot, lorsque les difficultés de l'A350 appartiendront à l'histoire ancienne et que l'A320neo montera en puissance'. D'où une marge opérationnelle et une génération de cash qui devraient s'améliorer.
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Airbus SE est le n° 1 européen et le n° 2 mondial de l'industrie aéronautique, spatiale et de la défense. Le CA par famille de produits et services se répartit comme suit :
- avions commerciaux (71,8%). Le groupe est n° 1 mondial des avions de plus de 100 sièges ;
- systèmes de défense et aérospatiaux (17,4%) : avions militaires (notamment avions de transport, de surveillance maritime, de chasse anti-sous-marins et de ravitaillement en vol), équipements spatiaux (lanceurs orbitaux, satellites d'observation et de communication, appareils à turbopropulseurs, etc.), systèmes de défense et de sécurité (systèmes de missiles, systèmes électroniques et de télécommunications, etc.). Airbus SE propose également des services de formation et de maintenance des avions ;
- hélicoptères civils et militaires (10,8%).
La répartition géographique du CA est la suivante : Europe (39,3%), Asie-Pacifique (28,6%), Amérique du Nord (21,1%), Moyen Orient (6%), Amérique latine (2,7%) et autres (2,3%).