Oddo BHF réaffirme son opinion 'surperformance' sur Airbus avec un objectif de cours rehaussé de 145 à 154 euros, en dépit de l'ajustement à la baisse de sa prévision d'EBIT à court terme pour le constructeur aéronautique.
Le bureau d'études a réduit de 3,8% son hypothèse d'EBIT ajusté sur 2023, 'essentiellement afin de refléter un poids plus important que prévu initialement de l'accélération des recrutements visant à assurer la montée en cadence à venir sur l'activité civile'.
Oddo BHF justifie néanmoins son relèvement d'objectif de cours par l'effet de la plus forte génération de free cash-flow, l'intégration de ses nouvelles hypothèses (prime de risque et taux sans risque) et la revalorisation des pairs.
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Airbus SE est le n° 1 européen et le n° 2 mondial de l'industrie aéronautique, spatiale et de la défense. Le CA par famille de produits et services se répartit comme suit :
- avions commerciaux (71,8%). Le groupe est n° 1 mondial des avions de plus de 100 sièges ;
- systèmes de défense et aérospatiaux (17,4%) : avions militaires (notamment avions de transport, de surveillance maritime, de chasse anti-sous-marins et de ravitaillement en vol), équipements spatiaux (lanceurs orbitaux, satellites d'observation et de communication, appareils à turbopropulseurs, etc.), systèmes de défense et de sécurité (systèmes de missiles, systèmes électroniques et de télécommunications, etc.). Airbus SE propose également des services de formation et de maintenance des avions ;
- hélicoptères civils et militaires (10,8%).
La répartition géographique du CA est la suivante : Europe (39,3%), Asie-Pacifique (28,6%), Amérique du Nord (21,1%), Moyen Orient (6%), Amérique latine (2,7%) et autres (2,3%).