AIR FRANCE-KLM : des marges fragiles, selon Credit suisse
Le 10 septembre 2019 à 10:37
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Credit Suisse a confirmé sa position 'neutre' sur l'action Air France-KLM, tout en ajustant en baisse (de 10 à 9,37 euros exactement) son objectif sur la compagnie aérienne. Ce qui reste légèrement supérieur au cours actuel du titre.
Après la publication du trafic d'août enregistré par le groupe, les analystes ont réduit leur estimation de résultat d'exploitation pour 2019 de 12%, à 1,04 milliard d'euros, celle pour 2020 de 10% à 1,06 milliard, et enfin de 6% la projection pour 2021. D'où la réduction de la cible visée.
Selon Credit suisse, 'la fragilité et la faiblesse des marges deviennent plus visibles à mesure que s'approche la journée investisseurs', programmée pour le 5 novembre prochain.
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Air France-KLM figure parmi les 1ères compagnies aériennes mondiales. Le CA par activité se répartit comme suit :
- transport de passagers et de fret (85,4%) : 72,1 millions de personnes et 0,9 Mt de marchandises transportées en 2023 ;
- transport de passagers à bas prix (8,8% ; Transavia) : 21,5 millions de personnes transportées ;
- prestations de maintenance (5,7%) ;
- autres (0,1%).
A fin 2023, le groupe dispose d'une flotte de 551 avions (dont 271 détenus en propre et 280 en location) répartis entre les flottes nationales Air France (258), KLM (176) et Transavia (117).