AIR FRANCE-KLM 
Par Une vaste refonte des compagnies aériennes nationales se prépare cette année en Europe, les grands transporteurs aériens ayant plus de mal à compenser les coûts élevés du carburant en augmentant les prix des billets que leurs concurrents des Etats-Unis, du Moyen-Orient et d'Asie, selon le groupe d'assurance-crédit Euler Hermes.
Bruno Goutard, conseiller sectoriel d'Euler Hermes, une filiale du géant allemand de l'assurance Allianz, note que de plus en plus, ce n'est plus simplement une question de rentabilité mais de solvabilité.
Lors de la présentation des perspectives annuelles d'Euler Hermes pour le secteur de l'aéronautique, Bruno Goutard a déclaré que les initiatives de réduction des coûts et les faillites récemment observées dans le secteur en Europe étaient un signe avant-coureur.
Air France-KLM (>> AIR FRANCE -KLM) et Deutsche Lufthansa (>> Deutsche Lufthansa AG) ont récemment annoncé une accélération de leurs projets de réduction des coûts. La compagnie publique hongroise Malev a été placée sous la protection de la loi sur les faillites lundi, tandis que Spanair, contrôlé par la province espagnole de Catalogne, se mettait au même moment en faillite.
Les transporteurs aériens nationaux de taille plus réduite tels que le polonais LOT Polish Airlines, le scandinave SAS AB (SAS.AB) et le tchèque CSA Czech Airlines vont connaître une année difficile, a indiqué Bruno Goutard. Dans l'ensemble, les grandes compagnies européennes ne devraient pas atteindre le seuil de rentabilité en 2012 après avoir avoir enregistré une marge bénéficiaire nette de 0,5% l'année dernière et de 1,1% en 2010, a-t-il ajouté.
Les coûts élevés du carburant - Euler Hermes prévoit que les cours du brut resteront stables autour de 110 dollars le baril en 2012 - en sont les principaux responsables. Ils ont augmenté de 40% l'année dernière.
La concurrence féroce des compagnies à bas coût telles que easyJet PLC (>> easyJet plc), Ryanair Holdings PLC (RYA.DB) et Norwegian Air Shuttle (NAS.OS) sur les vols nationaux affecte également la capacité des transporteurs européens à compenser cette hausse des coûts en augmentant les prix des billets. Il en est de même pour les vols long courrier, qui représentent les trois quarts du chiffre d'affaires, alors que la capacité, notamment chez les compagnies du Moyen-Orient, augmente plus vite que la demande. La croissance mondiale du trafic passager devrait ralentir à 3% cette année, contre 4% en 2011, selon Euler Hermes.
La situation en Europe est bien plus difficile qu'aux Etats-Unis, a observé Bruno Goutard. Les compagnies aériennes américaines ont réussi à augmenter leurs prix de 8,4% en moyenne en 2011, contre à peine 1,9% pour les compagnies européennes. En Asie, les prix ont augmenté de 6,6%.
Le resserrement des marchés du crédit pourrait également compliquer les choses pour les transporteurs européens cette année, bien qu'Euler Hermes n'anticipe pas de crise du crédit, a observé Bruno Goutard.
Euler Hermes estime que les agences de crédit à l'exportation telles que la banque américaine d'import-export devraient maintenir leur part renforcée du marché mondial du financement d'avions. Celle-ci a augmenté à 30% en 2011, contre 26% en 2009, malgré la perspective d'une hausse des taux des prêts à partir de l'année prochaine.
Les compagnies aériennes vont dépendre des banques commerciales pour environ 26% de leurs financements d'achats d'avions comme elle l'ont fait l'année dernière avec les banques asiatiques, qui ont directement comblé le vide laissé par les banques européennes, qui se sont retirées du secteur. Les groupes spécialisé dans le leasing d'avions ont représenté environ 10% du marché en 2011, les clients ayant payé directement environ 25% de leurs commandes, selon Euler Hermes.
-Matthew Curtin, Dow Jones Newswires; +33 (0)1 40 17 17 40; matthew.curtin@dowjones.com
(Version française Maylis Jouaret)
