ADIDAS : Credit Suisse réduit son objectif de cours
Le 11 octobre 2022 à 11:00
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Credit Suisse maintient sa note de 'sous-performance' sur le titre Adidas, avec un objectif de cours réduit de 145 à 125 euros.
Le bureau d'analyses craint une baisse des ventes et des marges au 2nd semestre, pointant notamment la lenteur de la reprise en Chine.
Ainsi, 'les perspectives pour 2023 sont de plus en plus mauvaises compte tenu de la probabilité d'un ralentissement de la demande, de la nécessité d'éliminer les stocks excédentaires, des effets de change défavorables et de la pression sur les coûts des intrants', souligne le broker.
Credit Suisse redoute ainsi qu'aucune preuve durable de reprise ne soit identifiable pour Adidas avant... 2025!
Par conséquent, l'analyste indique réduire son EBIT du 3e trimestre à 592 ME (9% des ventes, -270 pb sur un an), et réduire son EBIT de l'exercice à 1,53 MdE (6,5% des ventes, -286 pb). Il prévoit des marges de 6,7% en 2023, en-deçà de l'objectif fixé (7%).
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adidas AG figure parmi les leaders mondiaux de la conception, de la fabrication et de la commercialisation d'articles et d'équipements de sport. Les produits du groupe sont vendus notamment sous les marques adidas, TaylorMade et Reebok. Le CA (avant éliminations intragroupe) par famille de produits se répartit comme suit :
- chaussures (56,7%) ;
- vêtements (36,4%) ;
- équipements de sport (6,9%) : équipements de golf (clubs de golf, balles, gants, crosses en fer, etc. ; n° 1 mondial ; TaylorMade et Maxfli), sacs, ballons, etc.
A fin 2023, la commercialisation des produits est assurée au travers d'un réseau de plus de 2 000 magasins dans le monde.
La répartition géographique du CA est la suivante : Europe-Moyen Orient et Afrique (39,4%), Amérique du Nord (24,4%), Chine (15%), Amérique latine (10,7%) et Asie-Pacifique (10,5%).