Le rendement de référence du Trésor américain a atteint son plus haut niveau depuis plus de trois semaines vendredi, alors qu'une série de données mitigées a signalé une économie toujours résistante, renforçant les attentes d'une réduction des taux d'intérêt de la part de la Réserve fédérale cette année.

Les rendements des obligations de référence à 10 ans ont augmenté de 1,4 point de base à 4,310%, leur plus haut niveau depuis le 22 février. Les rendements des obligations américaines à deux ans ont augmenté de 3,9 points de base à 4,730 %, leur plus haut niveau depuis le 26 février. Cette hausse marque le cinquième jour consécutif de hausse des rendements.

Les données économiques américaines de vendredi ont montré que la production industrielle américaine est restée relativement stable en février, n'augmentant que de 0,1 % par rapport à janvier, tandis que les commandes manufacturières ont augmenté de 0,8 % en février après avoir été révisées fortement à la baisse en janvier. Le coût des biens importés a augmenté en février pour le deuxième mois consécutif.

Les rendements ont augmenté suite à l'annonce d'une inflation plus élevée que prévu cette semaine. Il s'agit notamment de l'indice des prix à la consommation (IPC) de février, publié mardi, qui a augmenté de 0,4 %, en grande partie en raison de l'augmentation des coûts de l'essence et du logement. L'indice des prix à la production (IPP) de jeudi a également dépassé les prévisions, augmentant de 0,6 % en février contre 0,3 % attendu.

Les opérateurs sur les contrats à terme des Fed funds ont réduit les paris sur une baisse des taux de la Fed d'ici juin à 57,9 %, contre 62,5 % jeudi, selon l'outil FedWatch du CME Group. Bien que le calendrier soit remis en question, les traders prévoient toujours au moins deux baisses de taux d'ici à la fin de 2024.

La Fed devrait maintenir ses taux lors de sa réunion de la semaine prochaine, le marché se concentrant sur la mise à jour des projections économiques et de taux d'intérêt des décideurs.

"Tout va progressivement dans le sens souhaité par la Fed", a déclaré Michael Lorizio, négociateur principal en titres à revenu fixe chez Manulife Investment Management.

"Même si nous avons reçu de nouvelles informations, je ne pense pas qu'il s'agisse d'un changement de cap. Je ne pense pas que cela ait vraiment changé la donne, ce qui est lié à l'effet cumulatif des données publiées."

L'inversion de la courbe des taux entre les obligations à deux ans et à dix ans s'est légèrement élargie à moins 42,2 points de base, contre moins 40,7 points de base mardi.

Les nouvelles données sur le moral des consommateurs de l'Université du Michigan ont montré que le moral de l'économie américaine a baissé en février par rapport à janvier. Cela a légèrement freiné la hausse des rendements du Trésor, a déclaré Ian Lyngen, responsable de la stratégie des taux américains chez BMO Capital Markets.

L'enquête a montré que les prévisions d'inflation sur un an sont restées inchangées à 3 %. Mais elles sont passées de 2,4 % à 2,7 % sur trois ans, et de 2,5 % à 2,9 % sur cinq ans.

"Les bons du Trésor ont été plus faibles lors de la préparation de l'enquête de l'Université du Michigan et depuis les données, nous avons vu les rendements se rétracter partiellement des pics de la journée", a écrit Lyngen dans une note de vendredi.

Le rendement des obligations existantes à 30 ans est resté relativement stable sur la journée de vendredi à 4,433%.