À Paris, le CAC 40 gagne 0,55% (24,04 points) à 4.390,46 points vers 11h40 GMT. À Francfort, le Dax cède 0,38% mais à Londres, le FTSE prend 0,17%. L'indice paneuropéen EuroStoxx 50 est en hausse de 0,31% et le FTSEurofirst 300 est pratiquement inchangé.

En Asie, Tokyo a fini la journée en repli de 1% et Shanghai a cédé plus de 3% après l'annonce samedi d'une nette dégradation de la balance commerciale chinoise le mois dernier.

L'indice mondial MSCI abandonne 0,22%.

Les exportations chinoises ont rechuté en février, contre toute attente, et la balance commerciale a plongé dans le rouge, ce qui ravive les craintes d'un ralentissement marqué de la deuxième économie mondiale. (voir:)

Ces inquiétudes pénalisent entre autres les valeurs des ressources de base, dont l'indice Stoxx cède 1,6%. Le sidérurgiste ThyssenKrupp perd 2,58%, le groupe minier Anglo American 1,88%.

Les investisseurs européens semblent en revanche moins préoccupés par la situation en Ukraine, ce qui incite certains à des achats à bon compte, note David Thébault, de Global Equities à Paris.

A la hausse, Iliad, la maison mère de Free, bondit de plus de 12% après l'annonce des négociations exclusives avec Bouygues (+9,2%) en vue du rachat du réseau mobile de ce dernier s'il rachète SFR à Vivendi (+1,67%). Orange, le numéro un du marché français, prend 3,52% mais Numéricable, rival de Bouygues pour le rachat de SFR, chute de 12,9%.

Sur le marché des changes, l'euro varie peu face au dollar autour de 1,3870. Les statistiques chinoises pèsent sur le yuan, pénalisé par les spéculations sur un assouplissement progressif de la politique monétaire de Pékin, mais aussi sur les dollars australien et canadien, exposés aux fluctuations des marchés de matières premières.

Parmi celles-ci, le pétrole est orienté à la baisse à un peu plus de 101 dollars le baril pour le brut léger américain et 108 pour le Brent.

L'or recule pour la deuxième séance d'affilée, sous 1.337 dollars l'once . Morgan Stanley a abaissé sa prévision de cours moyen prévision 2014 de 11,6% à 1.160 dollars.

(Marc Angrand pour le service français, édité par Benoît Van Overstraeten)