"Les rendements obligataires de haute qualité devraient rapporter 7-8%" (Vontobel)
"Aujourd'hui, nous pensons qu'ils devraient pouvoir obtenir ces rendements avec des obligations de bonne qualité, explique Eoin Walsh, associé et gérant de portefeuille chez TwentyFour AM, filiale indépendante de Vontobel.
Il a exposé une des cinq raisons d'investir dans les obligations en 2024 : le coût des liquidités en hausse.
Ces deux dernières années ont été difficiles pour les investisseurs en ce qui concerne le marché obligataire. Rien d'étonnant donc à ce que nombre d'entre eux se soient tournés vers les liquidités ou les quasi-liquidités, notamment les bons du Trésor, afin de contribuer à protéger leur capital", explique l'analyste.
"Cette opération de préservation du capital semblait tout à fait logique, mais ne sera plus nécessaire lorsque que nous atteindrons les taux terminaux. Le coût d'opportunité actuel lié à l'absence de duration, et donc à la prise en compte d'un risque de réinvestissement surdimensionné dans les portefeuilles à durée d'investissement relativement longue, a désormais basculé dans l'autre sens. Garder des liquidités pourrait, selon nous, desservir les clients au cours des années à venir", précise t-il.
"Nous pouvons désormais affirmer avec certitude une chose : le coût d'opportunité de la conservation des liquidités est probablement très élevé aujourd'hui", souligne Eoin Walsh.
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