Le rendement du 10 ans a atteint 3,518 %, son plus haut niveau depuis avril 2011, avant de se replier. La hausse du rendement a contribué à renforcer le dollar et à rendre l'or moins attractif, les inquiétudes concernant l'économie à la lumière de la hausse des taux ayant refroidi la prise de risque.
Mais les actions de Wall street se sont redressées car les fonds spéculatifs se sont positionnés au cas où le ton de la Fed serait moins onéreux que ce que les marchés attendent lorsque les décideurs augmenteront les taux mercredi, a déclaré Michael James, directeur général des opérations sur actions chez Wedbush Securities à Los Angeles.
"Il y a un positionnement en cours juste au cas où quelque chose qui sort de la Fed s'avère être moins faucon. Je ne pense pas que quiconque prédise que cela va se produire, mais il y a un positionnement pour cette possibilité.
"La majorité des gens sont dans le camp négatif en ce moment".
L'avertissement de FedEx Corp la semaine dernière concernant un ralentissement de la demande mondiale a pesé sur les actions, les investisseurs réévaluant les valorisations des actions, a déclaré King Lip, stratège en chef des investissements chez Baker Avenue Asset Management à San Francisco.
"Notre plus grande inquiétude aujourd'hui, et la raison pour laquelle vous voyez une telle agitation sur le marché aujourd'hui, est qu'il y a plus d'incertitude sur les bénéfices maintenant, en plus de l'inquiétude sur les hausses de taux", a déclaré Lip.
"Il se peut que nous nous dirigions vers un atterrissage brutal plutôt qu'un atterrissage en douceur, l'atterrissage brutal étant le resserrement excessif de la Fed dans une situation où nous voyons déjà l'économie décélérer", a-t-il ajouté.
Les échanges boursiers à Wall street et en Europe ont été agités pendant la majeure partie de la session, dans une semaine où les banques centrales du monde entier vont certainement augmenter les coûts d'emprunt.
Wall street a tenté de se reprendre en fin de séance, avec le Dow Jones Industrial Average en hausse de 0,44%, le S&P 500 ajoutant 0,44% et le Nasdaq Composite progressant de 0,48%.
En Europe, l'indice paneuropéen STOXX 600 a clôturé en baisse de 0,09 % et l'indice mondial tous pays MSCI, une jauge des actions à travers le monde, a perdu 0,17 %. Pendant la nuit, en Asie, les actions ont également perdu du terrain.
Les investisseurs ont entendu un message belliciste du président de la Fed, Jerome Powell, lors du symposium bancaire de Jackson Hole en août, mais sont ensuite restés dans le déni jusqu'à ce qu'il devienne clair que l'inflation était obstinément élevée, a déclaré George Goncalves, responsable de la stratégie macroéconomique américaine chez MUFG Securities Americas Inc à New York.
Après les trois dernières réunions de la Fed, il y a eu des rallyes de soulagement dans les obligations et les actions car les marchés ont interprété Powell comme étant dovish. Mais un rallye cette fois-ci est peu probable lorsque les décideurs politiques concluent une réunion de deux jours mercredi, a-t-il dit.
"Les gens se rendent compte que la Fed est sérieuse", a-t-il déclaré. "La seule façon de contenir cette inflation est de la devancer, et ils sont toujours en retard sur la courbe. Le pic de la politique de la faucille se rapproche, mais nous n'y sommes pas encore."
Les marchés tablent sur une hausse de 75 points de base, les contrats à terme montrant une probabilité de 18 % d'une augmentation d'un point de pourcentage complet mercredi, selon l'outil FedWatch du CME.
Les marchés indiquent également une chance réelle que les taux atteignent 4,5 % d'ici mars, la Fed étant contrainte de faire basculer l'économie dans une récession pour juguler l'inflation.
Le rendement à deux ans, un baromètre des futures attentes en matière d'inflation, a grimpé à un nouveau sommet de près de 15 ans, à 3,970 %. Les rendements des obligations d'État européennes ont également augmenté.
Les actifs se comportent différemment au cours de ce cycle de resserrement de la Fed par rapport aux autres, a déclaré David Chao, un stratège du marché mondial chez Invesco.
"Habituellement, la Fed procède à un resserrement lorsque l'économie est florissante et la plupart des actifs se portent bien", a déclaré M. Chao. "Cependant, la plupart des actifs ont souffert cette fois-ci, peut-être en raison de la poussée de l'inflation et du changement brusque de politique."
Les échanges ont été minces en Grande-Bretagne, les marchés étant fermés en raison des funérailles nationales de la reine Elizabeth.
En temps utile pour se resserrer
La plupart des banques centrales qui se réunissent cette semaine - de la Suisse à l'Afrique du Sud - devraient procéder à des hausses, les marchés étant divisés sur la question de savoir si la Banque d'Angleterre bougera de 50 ou 75 points de base.
Mais la banque centrale de Chine a réduit son taux de rachat de 10 points de base pour soutenir son économie en difficulté. Les blue chips chinoises ont tout de même terminé en baisse de 0,1 %.
L'autre exception est la Banque du Japon, qui doit également se réunir cette semaine, et qui n'a montré aucun signe d'abandon de sa politique de courbe de rendement ultra-facile malgré une chute drastique du yen.
Le dollar a progressé de 0,24 % par rapport au yen, reculant par rapport au pic de 144,99 atteint il y a deux semaines, alors que les avertissements d'intervention de plus en plus stridents des responsables politiques japonais.
Le Dollar Index a gagné 0,164%, avec un euro en baisse de 0,05% à 1,001 $.
Les prix du pétrole ont légèrement augmenté dans des échanges volatils, les inquiétudes concernant l'insuffisance de l'offre l'emportant sur les craintes d'un ralentissement de la demande mondiale en raison d'un dollar fort et d'éventuelles hausses de taux importantes.
Le Brent s'est établi en hausse de 65 cents à 92,00 $ le baril, tandis que le brut américain a augmenté de 62 cents pour s'établir à 85,73 $.
Les contrats à terme sur l'or américain ont baissé de 0,3 % à 1 678,20 $ l'once.
Le bitcoin, qui évolue également en fonction de l'appétit des investisseurs pour le risque, a atteint son plus bas niveau sur trois mois à 18 271 $ et était dernièrement en baisse de 0,72 % à 19 279,00 $.
