Les employeurs américains ont embauché plus de travailleurs que prévu en août, mais la croissance modérée des salaires et la hausse du taux de chômage à 3,7 % pourraient atténuer la pression exercée sur la Réserve fédérale pour qu'elle procède à une troisième hausse des taux d'intérêt de 75 points de base ce mois-ci.
"La croissance des salaires étant plus faible que prévu, cela (les données sur l'emploi) laisse présager un ralentissement du rythme des hausses de taux après la hausse de 75 points de base prévue en septembre", a déclaré James Knightley, économiste international en chef d'ING.
Les données sur l'emploi ont été accueillies avec soulagement sur les marchés obligataires américains et de la zone euro, où les rendements ont grimpé en flèche ces dernières semaines en raison des craintes d'une hausse de l'inflation et des taux d'intérêt.
Mais en fin de journée vendredi, les rendements des obligations de référence à 10 ans étaient en forte baisse dans toute la région.
Le rendement des obligations allemandes à 10 ans, par exemple, était en baisse de 6 points de base (pb) à 1,51 %, après avoir atteint 1,63 % jeudi, son plus haut niveau depuis fin juin.
Les rendements italiens à 10 ans ont baissé de 12 points de base dans la journée à 3,83 %, après avoir dépassé les 4 % jeudi pour la première fois depuis juin.
Les rendements obligataires de l'Union européenne ont de nouveau augmenté cette semaine, car les investisseurs ont fortement augmenté leurs paris sur une importante hausse des taux de 75 points de base de la BCE lors de sa réunion de jeudi prochain. Cela fait suite à la rhétorique belliciste des décideurs politiques et à une nouvelle hausse plus importante que prévu de l'inflation en août, qui a atteint un nouveau record.
"Je pense que nous allons rester dans une fourchette de rendements absolus jusqu'à la réunion de la BCE", a déclaré Peter McCallum, stratège des taux chez Mizuho à Londres.
"En Europe, il s'agit davantage d'une histoire où le marché considère que les prix sont plus justes étant donné le nombre de facteurs pris en compte pour la réunion de la BCE", a-t-il ajouté.
Les marchés monétaires évaluent à plus de 80 % la probabilité d'une hausse de 75 points de base lors de la réunion, des niveaux similaires à ceux de jeudi, selon les données de Refinitiv, contre moins de 50 % vendredi dernier.
L'écart très surveillé par rapport aux pairs allemands était de 233 points de base, après avoir atteint 243 points de base jeudi, lorsqu'il s'est approché des niveaux auxquels la BCE a promis pour la première fois son nouvel outil, désormais appelé Instrument de protection de la transmission, pour contenir les grandes divergences entre les coûts d'emprunt des États membres qu'elle considère comme injustifiées.
BNP Paribas est devenue la dernière banque à réviser son appel à un mouvement de 75 bps la semaine prochaine.
Un économiste principal de l'assureur allemand Allianz a déclaré que la BCE devrait probablement réduire les taux au début de l'année prochaine en cas de récession.
