Les prix à terme du maïs, du blé, du soja et du tourteau de soja à Chicago ont commencé à se redresser fortement à la mi-juin, alors que l'extension de la sécheresse aux États-Unis et des pluies décevantes mettaient à mal l'état des cultures. Les cours du maïs, du soja et du tourteau ont atteint un sommet le 21 juin, mais ils se sont nettement repliés au cours des séances suivantes en raison de l'amélioration des prévisions météorologiques. Au cours de la semaine qui s'est achevée le 27 juin, les gestionnaires de fonds ont réduit leur position nette longue sur les contrats à terme et les options sur le maïs du CBOT à 52 845 contrats, contre 58 299 la semaine précédente, ce qui comprend des réductions à la fois des positions longues et courtes. Les sources commerciales avaient estimé que les ventes nettes de maïs de la semaine étaient environ quatre fois plus importantes.
Les contrats à terme sur le maïs de décembre ont chuté de 6,1 % au cours de la semaine qui s'est achevée le 27 juin, alors qu'ils avaient progressé de 5,4 % le 21 juin. Le contrat a chuté de près de 12 % entre mercredi et vendredi, s'établissant à 4,94-3/4 dollars le boisseau, soit le niveau le plus bas depuis octobre 2021 et une baisse de 21 % par rapport au pic du 21 juin. Le ministère américain de l'agriculture a révélé vendredi que les agriculteurs américains avaient planté beaucoup plus d'acres de maïs que ne le prévoyaient les analystes, ce qui a amplifié la vente de maïs qui a été principalement causée par les conditions météorologiques. Les superficies consacrées au soja ont été nettement inférieures aux prévisions, ce qui a entraîné un bond de 6 % des prix des haricots en novembre vendredi.
Les contrats à terme sur le soja ont perdu 3,6 % au cours de la semaine qui s'est achevée le 27 juin, après avoir enregistré des gains maximaux de 2,6 % le 21 juin, bien que les gestionnaires de fonds aient augmenté leur position nette longue à 99 480 contrats à terme et options, contre 76 950 une semaine plus tôt, principalement en raison de nouvelles positions longues, mais aussi d'une certaine couverture des positions courtes. On s'attendait à des ventes modestes.
La farine de soja de décembre a chuté de 4,3 % jusqu'au 27 juin après avoir enregistré des gains maximaux de 7,5 % le 21 juin, ce qui a freiné les ventes de la semaine. Les gestionnaires de fonds ont réduit leur position nette longue sur le soja à 58 980 contrats à terme et options, contre 63 924 la semaine précédente, conformément aux attentes.
Les contrats à terme sur le blé du CBOT ont augmenté de 0,5 % au cours de la semaine qui s'est achevée le 27 juin, bien que le contrat ait enregistré une hausse de 10,7 % le 26 juin. Les gestionnaires de fonds ont effectué une deuxième semaine consécutive de forte couverture des positions courtes sur le blé, réduisant leur position courte nette à 52 168 contrats à terme et contrats d'option contre 84 134 la semaine précédente.
Il s'agit de la position la moins baissière du CBOT sur le blé depuis novembre, et les deux semaines se terminant le 27 juin ont été marquées par le plus grand nombre de spéculateurs à couvrir leurs positions à découvert en six ans. Les positions longues brutes ont été légèrement réduites au cours des deux semaines.
Les prix de l'huile de soja au CBOT ont évolué à l'opposé des autres, les contrats à terme ayant baissé de près de 1 % au cours de la semaine qui s'est achevée le 27 juin, alors qu'ils avaient chuté de 11 % en raison de l'interprétation négative par les négociants des mandats de mélange de biocarburants américains.
Les gestionnaires de fonds ont couvert les positions courtes sur l'huile de soja et ont ajouté de nouvelles positions longues jusqu'au 27 juin, augmentant leur position longue nette à 38 751 contrats à terme et contrats d'option, leur position la plus haussière depuis janvier et en hausse par rapport aux 29 817 de la semaine précédente.
FIN DE MOIS
Les graines de soja de novembre du CBOT ont augmenté de près de 4 % au cours des trois dernières séances et les produits à base de soja ont tous deux augmenté de plus de 3 %, y compris une hausse limitée pour l'huile de soja vendredi. L'huile de soja de décembre a clôturé vendredi à 58,97 cents la livre, son niveau le plus élevé depuis le début du mois de mars. Le blé CBOT a chuté de près de 7 % entre mercredi et vendredi, plombé par les pertes de 12 % subies par le maïs. Le blé a été relégué au second plan par rapport au maïs et au soja vendredi, bien que les estimations de l'USDA concernant les stocks de blé américains au 1er juin et les semis de blé en 2023 aient été inférieures aux prévisions des analystes.
Les sources commerciales évaluent les ventes nettes des fonds sur les contrats à terme de maïs du CBOT à 55 500 contrats au cours des trois dernières séances, et les ventes de blé du CBOT à 20 500 contrats à terme. Les fonds ont été considérés comme des acheteurs nets de 8 000 contrats à terme de soja, 9 500 contrats à terme d'huile de soja et 3 500 contrats à terme de farine de soja entre mercredi et vendredi.
Les ventes nettes hebdomadaires des gestionnaires de fonds sur les contrats à terme et les options sur le maïs CBOT ont dépassé deux fois les 100 000 contrats au cours de l'année civile. Leur plus gros achat net hebdomadaire de soja jusqu'à présent est de 46 442 contrats à terme et d'options au début du mois d'avril, bien que l'achat net au cours des quatre dernières semaines soit proche de 100 000 contrats.
Karen Braun est analyste de marché pour Reuters. Les opinions exprimées ci-dessus sont les siennes.
